我国中小企业融资问题和对策探讨

摘要：资本是企业生存和发展的关键，企业要生存和发展必须拥有一定数量的资金。中小企业就是严重缺乏资金的企业，因此，融资就成为中小企业的核心问题。我国融资长期以大型国有企业为主体，同时缺乏专门服务于中小企业的金融机构，使得我国的中小企业处在融资瓶颈当中。文章从信息不对称、信用担保体系不完善、交易成本升高和金融制度不完善四个方面分析了我国中小企业融资难的原因，指出中小企业融资要提高自身的整体素质，建立健全的信用担保体系，完善金融制度，完善法律制度建设，旨在为中小企业融资问题提出参考性的建议和意见。

关键词：中小企业，融资，金融机构，资本

中国经济社会发展现在处于加速转型期。中小企业作为中国经济社会发展的主力军，在提供就业岗位、维护社会稳定、纳税、增加财政收入等方面起着很重要的作用。金融危机的影响以及不断变化的货币控制政策和通货膨胀，将中小企业推入高风险高压力的境地。银行为了自己的利益满足大型企业的资金需求，将压缩政策指向中小企业。中小企业通过降低生产规模缩减资金需求量，或者向民间市场伸手来满足资金需求，增加了融资成本从而增加了财务风险。这使得许多的中小企业无法健康发展，甚至倒闭破产。鉴于此种情况，许多的专家、学者都开始关注中小企业的融资问题。

一、中小企业融资理论概述

（一）中小企业内涵

政府对中小企业界定标准可以为中小企业制定扶持政策提供依据。由于各国经济情况都不尽相同，因此，在各个经济阶段对各个行业中小企业的界定也是呈现动态变化的。美国小企业管理局对小企业的量的规定，该规定依据 2000 年 10 月 1 日正式生效的《小企业规模标准》，根据不同的行业，按照雇员人数、企业资本金和企业规模来划分的。

我国曾多次对中小企业的概念做出补充和修订。从新中国成立幵始分为几个阶段，最终于2011年6月国家新的中小企业划分标准公布气新的划分标准将中小企业分为中型、小型和微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，并结合行业特点制定。

（二）中小企业融资方式

1、直接融资

直接融资是间接融资的对称。亦称“直接金融”。没有金融中介机构介入的资金融通方式。在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。商业信用、企业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。直接融资是资金直供方式，与间接金融相比，投融资双方都有较多的选择自由。而且，对投资者来说收益较高，对筹资者来说成本却又比较低。但由于筹资人资信程度很不一样，造成了债权人承担的风险程度很不相同，且部分直接金融资金具有不可逆性。直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足。

直接融资的方式包括：发行股票是企业直接融资的一种基本方式。由于我国中小企业尚不能达到进入主板市场的标准，目前来说只能在二板市场上进行股票融资，因此二板市场的建立与完善对中小企业股票融资具有重大意义。债券融资是指企业通过发行有价证券的形式与投资人建立起一种债权债务的关系，债券持有人不必参与企业日常的经营管理，在一定期限内有权收回债券本息并且可以自由转让债券。除购融资是指除购融资指的是买方下订单，卖方发货，当货收到以后，可以暂时不用付款也不需要提供借据。买方可以通过赊购的方式，不用签署正式借据，就得到一笔相当于贷款的短期资金，买方企业获得用以经营的资金，这样货物的利润就可以得到增加。赊购融资如果是针对买方来说，不需要承担任何成本，较容易取得，并且对于许多企业来说，这种信用形式是一种持续性的，而且不需要办理任何融资手续，所以赊购目前己经成为短期融资的一种最主要的方式。第五，商业票据融资。企业通过票据融资将资金和商品进行短暂分离，是企业融资的一个重要渠道。第六，预收货款融资。企业按照合同或者约定，在生产产品前，向购买方预先收取部分费用或者全部费用的信用形式。

2、间接融资

间接融资，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。间接融资的主要方式有：短期银行信用融资和长期银行信用融资。这可以由企业根据实际情况来自己进行申请。但由于中小企业规模下，风险大，在银行贷款方面存在一定的难度。

间接融资的优点在于：第一，银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金。第二，在直接融资中，融资的风险由债权人独自承担。而在间接融资中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性较高。第三，降低融资成本。因为金融机构的出现是专业化分工协作的结果，它具有了解和掌握借款者有关信息的专长，而不需要每个资金盈余者自己去搜集资金赤字者的有关信息，因而降低了整个社会的融资成本。第四，有助于解决由于信息不对称所引起的逆向选择和道德风险问题。

间接融资的局限性，主要是由于资金供给者与需求者之间加入金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。

（三）中小企业融资环境

中小企业的融资环境可以从三个方面来进行分析。第一，政府扶持。中小企业健康发展的根本就是政府制定的制度和政策。近年来，中小企业的发展受到政府的高度重视，制定了一系列的扶持政策，尽量采用宽松的货币政策，金融机构信贷投放速度增长，还对中小企业的财税扶持、结构调整等方面提供了具体的扶持措施，涵盖了中小企业发展的各个方面。但这些扶持政策对中小企业的支持是有限度的。扶持政策缺乏完整性，中小企业在进行一系列活动时得不到相关部门的参与和支持。国家政策缺乏对中小企业的优惠，这导致在融资、税收、土地使用以及进出口等方面对中小企业有很多政策歧视。第二，金融环境。中小企业最好的融资方式是直接融资。我国的资本市场不完善，发展速度缓慢，门槛较高，始终达不到标准，对于这样的资本市场，无法通过债权和股权的方式获取所需资金。银行信贷是间接融资最主要的方式。但目前，我国的信贷机制要求严格，信用标准的不断提高，对于规模小，技术能力有限，在市场中没有份额的中小企业完全不占优势，不能得到银行的青睐，融资也就得不到保障。第三，法律环境。健全的法律体系是中小企业融资成功的坚强后盾，引导着政府、银行和企业的合作关系，为中小企业融资保驾护航。目前我国的法律过于简单，相关配套法律不完整，关键性的问题没有阐明，中小企业在进行落实的时候没有配套法规做保证。首先进入市场的门槛较高，程序复杂。其次，市场主体的退出机制不完善。

二、中小企业融资难的原因分析

（一）信息不对称

银行与中小企业是不同的实体，双方持不同立场,都以实现自己的利润最大化为目标。银行的目的是要求企业能做到到期还本付息，而中小企业可能不按贷款时的项目进行投资和按时还款。银行由于有可能看不到企业的投资过程及结果，因而无法估计风险的大小，从而就会提高中小企业贷款门槛。中小企业的需求一直得不到满足，就会慢慢退出市场。在银行难以全面了解企业的资金使用情况下，企业取得贷款之后，将资金用于高风险高收益的项目，可能造成银行的损失。在中小企业融资过程中，银行属于信息缺乏者，中小企业属于信息优势一方，在本来就存在的信息不对称下，企业取得资金后没有做到专款专用，而是改变最初的方向，从事偏离银行利益有利于自身利益的高风险高收益项目，最后造成拖欠借款，甚至逃避债务，导致了银行的风险加大，从而对中小企业的贷款表现得更加保守。

（二）担保体系不完善

银行在为企业提供信贷服务时为了降低信贷风险通常都会要求企业提供一定的资产做抵押。我国的中小企业根本就没有与所需信贷额度相匹配的资产，因此一般都无法取得银行的贷款资格。目前，我国的信用担保的专业法规建设还有些滞后，对专业担保机构的法律、权利和义务问题都没有明确的规定。风险分散机制尚未形成，对风险补偿的考核也缺乏标准，补偿政策没有有效的落实。各地担保机构的规模都比较小，实力都不够强大。有些担保机构操作不规范，居然接收超出自己范围的大额担保业务。担保业务人员也缺乏相应的金融、法律、审计等相关专业知识，整体素质不够高，对于识别、控制和分散转移风险的能力比较弱。

（三）金融制度缺陷

国有商业银行是我国银行业的中坚力量，是解决中小企业融资困难的主要途径③。现阶段，国有商业银行开始实行市场化的资产负债风险管理，普遍上收和集中了信贷管理权限，实施集约化经营，为了自身利益的考虑，中小企业的贷款普遍受到了限制。国有商业银行的信贷操作环节多，管理成本和单项融资交易成本不断的上升，不适应中小企业经营灵活、资金周转快的特点，银行信贷流程严格的授权制约了中小企业的信贷行为。在现有产权制度下，国有商业银行产权所有人缺位，基层行积极性不高，限制了中小企业的发展。

（四）成本费用高

中小企业融资中的交易成本包括信息成本、保险成本、实施监督成本。第一，信息成本。中小企业的的信用状况较差往往会造成层层信息成本。目前我国缺乏完整、真实的企业信用记录系统。为了降低风险，银行款时，都要经过银行的层层审批，即使是数额不大即使是数额不大的贷款,银行也要求贷款企业提供质押物或抵押物,并要求企业对其实行公证。很多银行投入了大量的人力、物力和财力，通过各个渠道获取企业的相关信息资料。但是，由于中小企业的数量太多，缺乏健全的管理制度，造成银行的贷款成本升高。同时，中小企业的单笔贷款数额比较小，银行的收益微薄，造成银行的成本和收益完全失衡。这使得许多的银行对于中小企业惜贷。第二、保险成本。一旦发现企业的违约行为就要向全社会通报该企业的信用问题，使其在相当长的一段时间内为自己的行为付出沉重的代价。这会对企业造成相当严重的后果，加大对该企业的成本负担，使其在短期内根本无法用获取的收益弥补这个违约行为造成的损失。这样的结果会明显降低违约现象，从而降低全社会为防范风险所付出的交易成本。第三、实施监督成本。为了防范企业的机会主义倾向, 银行会对企业行为实施监督。道德风险的产生归根结底是银行和企业的利益不同造成的。企业在追求自身利益最大化的同时会有意无意的损害银行的利益。银行经营的结果是中央政府关注的问题，地方政府根本就不会关注，关注的是企业是否正常发展、是否可以为地方政府创收、增加领导的政绩和提供就业岗位。因此，地方政府对银行的帮助是有限的，甚至有些地方存在默许中小企业逃债的行为，这就使得银行的监督成本不断的上升。

三、中小企业融资对策分析

（一）提高中小企业整体素质

第一，提高中小企业信誉度。诚信是本。中小企业要提高企业自身资信状况，提高自身的信誉度，打造良好的企业信用形象，提高财务数据的真实性和准确性，健全规范的财务管理制度，以良好的自身形象来降低信息成本。第二，提高企业经营管理水平。在融资方式上，不能单纯的靠依靠银行的贷款来支持企业的运行，中小企业制定更加合理的分配制度，注重自我积累。内源融资方式筹集资金，可以保障企业所有者的合法权益，并且能够优化民营企业资源的配置，中小企业在制定融资策略时，一定要正确的处理好利润的分配和企业自我积累之间的关系。在管理制度上，中小企业应该引入先进的现代企业管理制度，要与现代的、科学的管理制度相靠拢，结合自身的特点，分析所在行业的发展前景，建立严格的管理制度和财务制度，降低企业经营风险，提高企业的整体素质。中小企业应该加强自身经营管理水平，提高自身融资条件。中小企业要加强自身建设，引入高新科技和人才，提高管理水平，增强市场竞争力，努力进行产品创新，增强企业实力，为企业融资创造有利的自身条件。建立和完善公司法人治理结构。中小企业应根据自身的实际情况建立符合自己生存发展特点的企业制度。明确责任与利益关系，形成企业利益相关者之间的利益制衡机制，提高企业的运作效率，以便更好的做出融资决策。最后，增大企业的信息透明度，提高融资信用等级。

（二）完善信用担保体系

进一步完善中小企业融资担保服务体系，对于中小企业的发展有着重要的作用。首先，要完善政府主导的信用担保体系。商业性金融之所以不愿为绝大多数的中小企业进行资金支持，主要原因是风险预期较大。政府主导的信用担保体系可以有效改善中小企业的融资环境。建立和发展中小企业互助担保组织，进一步发挥民间资本在担保体系中的基础性作用。单个中小企业在实际操作中，很难依靠自身力量获得银行贷款授信，实际操作过程中可以通过多个中小企业联合起来，建立互助担保机构，为互助担保机构的成员企业提供担保。其次，进一步完善信用担保体系的规章制度。可以借鉴国外担保银行的体制，在增加了银监会系统监管的基础上，把担保公司也纳入其专业监管范围，银监会系统作为银行与担保公司的共同监管者，这样有利于改变目前担保公司被迫承担 100%连带责任的情形，形成更为合理的责任分担机制。加快建立再担保机制，国家与省级财政应出一部分资金来推动再担保制度的建设，通过再担保可以强化对担保公司的规范运作要求与风险监管。建立和完善中小企业担保机构。该担保机构可以是政策性，也可以是盈利性的，可以由政府出资，也可以鼓励社会资本投资创办，也可以由政府和企业共同出资组建。该机构应明确服务对象和担保范围，建立评估和决策程序，制定风险防范措施。对该机构的设立与运行，政府应给予积极支持，减免相关税费，使其能更好的为中小城市企业融资担保。

（三）完善金融制度

完善间接融资体系，发展地方性中小商业银行。发展地方性中小银行应该遵循明确标准、细化管理和鼓励竞争的原则，尽快完善中小商业银行的市场准入和退出标准、风险管理制度以及监管办法。发展企业债券市场，丰富资本市场的交易品种。由专业化的信用管理或服务企业对全社会企业和个人的资信状况进行系统的调查和评估，并按照市场化原则向社会开放信用资料和数据、提供信用报告，以此来降低信息成本，提高银行的借贷热情。建立中小企业信用评价机构，健全信用制度。该机构可由人行牵头，汇集商业银行、工商、经贸、司法、税务等部门，对中小企业的合同信用、质量信用、劳动信用、环保信用纳税信用、司法信用及企业法定代表人个人信息进行全面评价，以解决在融资问题中的信息不对称以至产生“逆向风险”和“道德风险”，同时也可减少商业银行贷款审查的难度和监督的成本，减少交易的相关费用。逐步建立民营企业良好的信用环境和秩序。

（四）加强法律制度建设

政府应当完善金融立法，建立健全金融法制，以法律制度的规范化来支持中小企业的发展。《中小企业促进法》颁布于2002年，正式实施时间为2003年1月1日，实施至今已经有10年多的时间。部分的法律规定已经不适应中小企业的发展需求③。因此，要尽快的完善相关的法律，对有关的限制民营中小企业发展的条款重新进行修订，不合理的体制性障碍应当消除。要充分考虑法规的实际效果，要有较强的可操作性。要保证法规的公正，实实在在的保护中小企业。法律的实施过程需要有严格的监督机制，以保证法律客观、有效地执行。要尽快出台有针对性的专项法律法规，并建立专门的监管制度。

四、结论

中小企业是国家经济发展的重要力量。由于中小企业自身的不足、信息不对称、信用担保体系不完善、外部金融体系不健全等原因，导致其资金需求缺口大，其对发展造成了严重的不良影响。为了解决中小企业的融资问题，中小企业自身要提高整体素质，提高中小企业信誉度，提高企业经营管理水平；完善政府主导的信用担保体系，进一步完善信用担保体系的规章制度；完善间接融资体系，发展地方性中小商业银行，发展企业债券市场，丰富资本市场的交易品种；政府要完善金融立法，建立健全金融法制，尽快出台有针对性的专项法律法规，并建立专门的监管制度。

参考文献

[1]史建平.中国中小企业金融服务发展报告 2012[M].北京：中国金融出版社，2012

[2]黄东坡.“企业联盟+互助担保+主办银行”的中小企业融资模式创新[J].财会月刊,2012,11:P45-47

[3]贺亮明.我国中小企业担保体系研究[J].商业时代,2012,11:P17-24

[4]付亚莹,杜秋莹.加强中小企业信用建设走出融资困境[J].企业与金融,2012,10:P58-59

[5]吴成颂. 从美国经验看我国中小企业融资难问题的解决之道[J].经济社会体制比较.2013(01)

[6]杨金龙.信用联盟：中小企业的“另类”融资渠道[J].中国商贸,2012,08:P102-104

[7]张捷.结构转换期的中小企业金融研究[M].北京：经济科学出版社，2010.

[8]李善良.基于供应链金融视角的中小企业融资问题研究[J].江苏大学学报,2012(6):130-137

[9]苏欣,浅谈信用机制对中小企业融资的重要性[J].经营管理,2012(6):86-89

[10]惠香园, 我国中小企业融资难问题的对策研究[J].长春理工大学学报,2013(1):109-110

[11]杨军.浅析新疆中小企业融资难的原因及解决途径[J].金融证券,2012(11):90-91