浅谈企业的跨行业投资行为

摘要:在金融危机对我国经济影响不断深入的情况下，寻找新的经济增长点已成为推动我国经济增长、促进市场繁荣和维护社会稳定的主要力量。但是目前受国际经济疲软环境影响，我国大部分以出口贸易为主的经济急需寻找新的经济增长点。目前，中国大部分企业由于自身发展的缺陷和其他条件的缺乏，技术创新能力较弱，缺乏持续技术增长创新和市场开发，与国外大企业相比处于不利地位，受经济周期环境影响较大。因此，企业投资难、如何进行有效的投资和寻找新的行业增长点始终困扰着企业的发展，越来越受企业管理者及投资者的关注。所以，加强我国企业跨行业投资问题研究，有着十分重要的意义,本次以部分上市公司办民营银行为例，浅谈企业跨行业投资的行为。

关键词：跨行业投资

一、在目前经济环境形势下的企业投资现状

（一）企业投资状况概述

现代经济发展，随着生产要素的多元化，投资的内涵变得越来越丰富，无论是投资的主体、对象，还是投资的工具、方式等都有了极大的变化。

我国大多企业现状是有了资金想发展，却不善于、不敢于进行投资。社会经济生活越来越复杂，投资风险越来越大，不少企业难以对投资机会做出理性判断，不敢将资金轻易投出。这种现象在民营企业中尤为突出。但随着市场经济的进一步发展，很多企业看到了投资前景，开始进行积极的投资行动。

（二）企业跨行业投资状况

如某服装企业A，创业于上世纪80年代末，以中高档女性成衣为主业，发展到2001年，在全国有200多家专卖店或专卖厅，加上部分产品出口，年销售额达1.5亿左右，每年的纯利也很可观。

该企业的投资人在稳定主业的同时，从2002年开始，着手跨行业投资。

可由于投资人缺乏系统的策划思想，企业缺乏专业的项目策划人员，大量的跨行业投资项目成了企业投资人难以逾越的陷阱，很容易陷入其中。

二、创新企业跨行业案例分析

本文以企业投资民营银行为案例进行分析。

8月21日，苏宁云商(002024,股吧)率先宣布设立苏宁银行，成为A股首家宣布试水民营银行的上市公司。凯乐科技(600260,股吧)也于8月26日晚间发布公告称，作为主要发起人，公司拟定注册资本20亿元在湖北省荆州市筹建荆州银行。随后，金发科技(600143,股吧)、格力电器(000651,股吧)、中关村(000931,股吧)、宝新能源(000690,股吧)、佳都新太(600728,股吧)、杉杉股份(600884,股吧)等纷纷宣布参与到筹建民营银行中。

截至目前，申请设立以及有计划申请筹办民营银行的上市公司或其大股东已近30家。通过对国家工商总局发布的企业名称核准公告统计，从7月5日至10月30日，22家民营银行名称获得核准，包括华商银行、苏南银行、国融银行、苏宁银行、华瑞银行、客商银行等。这异味着大多数的企业跨行业投资行为已取得政策层面的核准。

目前国内很多科技企业在进行跨行业投资，特别是在金融领域上，进行了一列动作：包括阿里巴巴、腾讯、百度在内的互联网三巨头均在进军互联网金融这块阵地上。今年6月份，阿里巴巴旗下的支付宝携手天弘基金推出余额宝。截至9月底，余额宝资金规模已达到556.53亿元，三季度规模增长近10倍。

阿里巴巴淘宝网获得证监会颁发的基金第三方支付牌照，成为互联网首家为基金销售机构提供服务、开展业务的第三方电子商务平台。

腾讯在今年8月初，腾讯旗下微信平台和财付通联手华夏基金，推出对接华夏现金增利(003003,基金吧)货币基金的活期通。财付通还绑定腾讯旗下目前最为热门的移动互联网产品微信平台。

以上几家科技巨头在金融领域上的这一系列动作，可以看作是为其下一步民营银行的金融产品线进行铺路和完善，各家均在自己拿手的网络平台领域引进金融产品，为日后能顺利在银行业施展手脚打通道路。

我们知道民营银行最突出的特点就是按市场机制自主运作，不受政府干预，这也是其相比国营银行的优势所在。作为金融市场的重要组成部分，民营金融机构特殊的产权结构和经营形式决定了其具有机制活、效率高、专业性强等一系列优点。本人认为多方民营金融机构的建立会促进金融市场的公平竞争，促进国有金融企业的改革

三、影响企业跨行业投资行为的因素分析

笔者认为基于以下三点会影响到企业跨行业投资行为。

（一）企业自身原因

国内的大部分企业通过多年的努力，会发展成为一家中型企业，其主业在当地本行业中逐渐取得了领先地位，资产过亿，雇员近千，每年保持稳定的现金流入，企业表现良好的运营状况和财务状况。大部分投资人会基于每年不断增长的资金存量，跨行业投资计划开始萌动。

（二）企业对所投资行业的了解和信息分析

企业进行跨行业投资时，需对所投行业进行了解和信息分析，而对行业了解程度和信息分析的准确度，是非常关键的。

在企业对所投行业进行了解和信息分析是，常常会有下列情况发生：

1、投资人缺乏系统策划思想

由于长期浸润于自己的主业，企业主历年来在其主业中的感觉，具备深厚的行业信息和经验支撑，“感觉”是长期积累的及时反应，“感觉”在实际运营中大多取得了良好的成效。

然而，这种“感觉”用在新的行业时，会缺乏必要的行业知识和经验的支撑，当投资人缺乏系统的项目策划思想时，投资者本人已经不具备跨行业投资的能力了。

2、缺乏专业的项目策划人员

中型民营企业，特别是家族性企业，企业的决策层大多是跟随老板打江山的元老，成员多为业务导向型的管理人员，对市场分析、商业计划或可行性分析、财务分析和策略规划缺少认识和经验。

企业在进入跨行业市场以后，所面临的外部环境会发生变化，其内部的情况也会发生变化，各种风险客观存在。因此企业决策者，需根据不断变化的内外部环境，快速科学的做出投资决策。尤其是有些行业，由于投资额大、回收期长、固定资产的专用性强，决策一旦失误，损失巨大。因此投资决策前的可行性研究，对行业的信息准确分析非常重要。

（三）政府及社会环境方面存在的问题

在中国经济中，“政府干预”政策主要体现在对经济的宏观调控，包括：财政、货币、收入。“政府干预”对企业投资主要影响体现在行政性垄断。我国目前存在两大垄断现象：1、市场性质垄断。2、行政性垄断。行政垄断对企业在进行投资时，存在着明显的限制作用。

市场经济行业中的集团市场性过度垄断也阻碍了民营资金投入。如汽车、电子、船舶等传统支柱性产业，我国目前有若干大型企业集团，对民营资本平等的进入这些行业产生了困难。

行政性垄断上方面，国内对特殊的国内贸易服务业，目前采用严格的准入制度。政府的政策在新型服务上的垄断经营，也限制了民营资金进入金融、保险、电信等行业。地区政府在政策执行上的差异也会影响企业投资行为。

四、完善企业跨行业投资行为的建议

根据以上，本人为企业跨行业投资行为提出以下几点建议：

1、跨行业投资前期需多方面实际调研

市场调研是系统地收集、分析和报告信息的过程，它具有系统性和科学性。市场调研包括市场调查和营销分析，不仅要有可靠的实地调查数据，更重要的是要根据已有的真实材料进行分析。中国企业普遍存在的问题中，一个重要方面就是不重视市场调研，缺乏对供需关系的研究，产品设计和制造不能完全针对市场。企业应在深入调查的基础上，掌握足够的信息。

有些企业往往没有掌握充足的可靠的市场信息，因此专门研究规避风险问题，对企业的生存和发展至关重要。不做市场调查，或市场调查的方法不当，缺乏科学依据，搜集数据失真，从而导致错误理论，误导企业选项，最终导致决策失误。

2、应做好跨行业投资的项目实际运营，抢做行业创新者

项目运营中，最怕决策者依据个人偏好、经验和知识，忽视自身缺乏长远发展战略考虑，不经民主决策程序，盲目投资运营。

企业需建立科学民主的投资决策程序，改变决策者靠经验、主观判断进行决策的观念和做法。需拓展决策者的思维空间，强调企业自主投资过程中决策程序的民主化和科学化，延伸决策者智力和视野，从而使决策者将原先模糊的管理经验和决策程序进行规范化、定量化，最大限度地消除决策过程中存在的不确定性和随意性，保证决策的合理化、管理的现代化。特别是民营企业应避免一言堂的误区，采用多种方法来进行科学决策，一旦投资项目开始后，做好实际运营工作，在市场瞬息变幻前，抢先做行业创新者，才能拿到先机，获得投资回报。

3、企业应做好技术创新、运营创新

企业核心竞争力，竞争优势成长很大程度上来源于技术创新。现代经济中，往往成功的企业是技术领先的结果。

技术创新作为企业的一种创造性活动，是一个不断演化的动态系统过程。“谋栾者，谋势，不善栾者，谋子！”企业不仅是要做好技术创新，运营创新，创造领先的运营方式和具有价值导向的企业战略，有自己的战略和理念，是企业在领先道路上的法宝。

4、创新企业融资方式，为跨行业投资减负

从现在的经济形势分析，外部金融市场的环境不是很好。企业在投资行为中，往往会遇到资金瓶颈问题。这时，创新企业融资方式，从多方面进行融资活动，为企业跨行业投资进行有力支撑，是对企业非常必要和重要的。

企业可通过创新融资方式，通过并购贷款、房地产信托投资基金、股权投资基金和发展规范民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道。

5、严格控制企业跨行业投资收益周期，做好风险管理

客观世界经济充满了不确定性，风险是客观存在的，每一项投资都有一定的风险。如果面临的不确定性和风险较大，且足以影响投资方案的选择，那么就必须对它进行测量并在决策中加以考虑。企业在投资时必须要经过预测、决策，并对投资项目实施严格的审核与管理，以防范和降低风险所造成的损失，提高投资项目的经济效益。

6、建立企业投资退出战略

企业应该对投资项目定期进行分析、排序，慎重部署投资退出机制。

很多企业在投资时往往只考虑日后如何经营，却很少想过如何适时兑现投资，更少想过如何收拾亏损残局。对企业来说，投资总是做“加法”容易，做“减法” 难。企业通过投资、再投资扩大规模后，往往面临着如何退出已有投资的问题。通过建立企业投资退出战略，可防止企业被拖进无止境的投资恶魔中，可及时有效的防控风险。

7、加强多方合作，积极探索运营方式

企业在跨行业投资中，需加强多方合作，探索运营方式。如目前很多上市公司在筹备建立民营银行外，还涉足金融领域，为银行运营的产品多样化作准备。

如：除了设立民营银行之外，苏宁还将步伐迈进了如今的热门领域互联网金融。10月10日,苏宁发布公告称，苏宁云商集团旗下的南京苏宁易付宝网络科技有限公司已获得证监会关于基金销售支付结算的许可。

苏宁易付宝早在2012年6月份已取得中国人民银行的第三方支付业务许可证。这张牌照的许可范围涵盖了互联网支付以及为基金网上直销提供支付结算的业务等，也为易付宝余额理财产品的上线提供了便利。

8、实行灵活的定价机制

“利差垄断”一直是我国银行业持续暴利的根源所在，亦是我国利率双轨制一直无法破题的主要原因之一，尽管，在央行两次差别化调整存贷款基准利率之后，我国银行业的“利差垄断”有所缓解，商业银行的中间业务竞争亦有所增强，但是，客观而论，其距离真正的利率市场化仍然相距甚远。

在“利差垄断”仍然存在的前提下，对民资设立银行大范围放开，对增强货币流动性也助益无多，这就好比，在定价规则没有改变的情况下，仅仅新增了几家供应商，其垄断经营的实质并不能因之而改变。

故民营银行需在政策许可范围下，可以实行制定和实行灵活的定价机制，才能与国有银行和外资银行抗衡，博得生存的一席之地。　

9、积极介入行业准则建设

民营银行应积极响应和执行存款保险制度。我们知道，在历年我国银行业由国资主导的格局下，储户早已形成“存款无风险”这一固化思维。而在这一固化思维之下，储户必然严重缺乏对商业银行优劣的识别（事实亦没有必要），选择在哪里储蓄，往往是一看方便、二看收益差，而不是关注商业银行的资产质量，以及其他潜在风险。建立存款保险制度后，民营银行有机会在国内客户前，与国有行进行平等机会竞争。

10、融入和创新行业市场，积极争做行业规则创新者

《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，为更好地发挥金融政策、财政政策和产业政策的协同作用，优化社会融资结构，提出下半年将继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量；引导、推动重点领域与行业转型和调整；整合金融资源支持小微企业发展；加大对“三农”领域的信贷支持力度；进一步发展消费金融促进消费升级；支持企业“走出去”；加快发展多层次资本市场；进一步发挥保险的保障作用；扩大民间资本进入金融业；严密防范金融风险十大指导意见。

五、附录

简讯

房地产开发为营业务的新湖中宝(600208,股吧)股份有限公司被传有申办银行意向。

来自成都华募鑫源咨询机构官网的一则消息显示，力帆集团主导的民营银行成为重庆首批获批民资银行的希望很大，且暂定为“渝商银行”，该筹备小组延续至今，目前已上报重庆工商联，西部地产巨头金科股份(000656,股吧)也有意参与 “渝商银行”。

28家已经提交申请、准备申请和通过工商总局核准的民营银行涉及的上市公司正逐步递增。涉及相关概念的上市公司也是炙手可热，凡有筹办民营银行消息，市场立即“涨升”回应。据统计，民营银行指数20日累计涨幅超过40%，60日累计涨幅超过70%。

顺(300033,股吧)数据显示，一个月以来，民营银行概念所涉及的二十余家上市公司中，仅8家上市公司股价下跌，另有一家浙江广厦(600052,股吧)涨跌幅为0，其余上市公司股价均有不同程度的上涨。其中，佳都新太上涨27.79%；高鸿股份(000851,股吧)、苏宁云商、御银股份(002177,股吧)、有阿股份四家上市公司一个月内股价涨幅超过40%，其中高鸿股份涨幅最高，达61.28%。从8月23日苏宁云商确认发起设立民营银行起算，截至10月14日收盘，股价由7.64元上涨至13.7元高点，涨幅为79%，总市值增加超过500亿元。

六、参考文献：

1、博迪.凯恩.马库斯：《投资学》，《机械工业出版社》，2007年5月出版；

2、杨亦明、刘星：《融资结构与企业投资：兼论大股东控制上市公司的经济后果》，2009年9月

3、张建营：《中小企业投资实战》，《中华工商出版社》，2008年5月；

4、王浩明、张翼：《集团企业资金管理》，清华大学出版社，2006年；

5、查尔斯P.琼斯：《投资学：分析与管理》，2008年2；

6、红霞：《风险投资》，《中国科学技术出版社》，2009年3月出版；

7、刘文：《零风险投资》，《企业管理出版社》，2012年；

8、孙科炎：《投资心理学》，《中国电力出版社》，2012年出版；

9、叶陈钢、郑君彦：《企业风险评估与控制》，《机械工业出版社》2013年6月；

10、杨志远：《我国国有企业风险控制问题研究》，《四川大学出版社》，2012年。

11、刘勇：《中美资本在华对决万亿猪肉市场》，《羊城晚报》，2013年9月26日。网址：http://industry.caijing.com.cn/2013-09-26/113350398.html