摘要:近年来，我国中小企业发展迅速，并已形成相当规模，中小企业已成为最活跃、最具潜力的新的经济增长点之一,其在我国国民经济和社会成长中发挥着越来越重要、不可替代的作用。随着我国市场经济体制的不断完善和世界经济一体化趋势的不断加强，中小企业面临着前所未有的发展机遇和挑战。而资金是中小企业发展过程中不可或缺的生产要素，稳定的融资渠道是中小企业发展的重要前提条件，目前我国中小企业在发展过程中最突出的问题，就是资金的匮乏、融资渠道的不畅。针对此，本文深入剖析了中小企业融资现状及成因，并针对中小企业融资存在的问题，研究探讨优化中小企业融资渠道的举措。
关键词：融资现状 中小企业 融资渠道
一、案例引入
四川汉唐集团实业有限责任公司(以下简称汉唐集团)成立于1997年11月，是集超市连锁、品牌产品代理、肉制品深加工及销售，旅游开发、融资为一体的综合型民营企业集团，自1997年成立至今的10余年间，汉唐集团的产业涉及商业超市、房地产、旅游开发等领域。超速发展让汉唐集团一直处于资金紧张状态，于是汉唐集团开始向供货商借款，后来成立了专门的投资公司，向社会公众集资。汉唐集团凭借其在连锁超市中近80%的市场份额和副总经理谢冰的政治身份，向社会不特定对象非法吸纳资金累计达2.67亿元，涉及集资户763户。2008年8月25日，谢冰被警方刑事拘留，同时汉唐公司被警方查封，究其原因就是企业快速扩张的同时，资金链吃紧，最终被逼上高息揽储、非法集资的道路，偏又遇上经济紧缩的寒冬，企业突遭法律性死亡。汉唐集团的滑铁卢之战源于铁山宾馆的建设。按照规划，铁山旅游风景区项目总体规划投资5亿元，从2006年4月至2010年5月，分三期投入。汉唐集团在集资过程中一直宣称，集团通过土地抵押等方式将获得4亿元贷款，结果贷款受阻。其实，汉唐集团从一开始接手铁山宾馆项目就处于资金困难之中，他们对政府支持不足也颇有微词，最后不得不通过集资来运作。事实上，集资这种民间借贷方式在我国广大农村地区，尤其是江浙、广东一带一直颇具规模。有数据显示，从1986年开始，农村民间借贷数量超过正规信贷规模，以每年19%的速度稳步增长。在经济相对发达的东南沿海地区，企业之间的直接临时资金拆借、高于银行固定利率的民间借贷，数量更是巨大。民间借贷的繁荣反映出了我国中小企业发展中所面临的融资困境。
二、中小企业融资的现状
（一）中小企业融资缺乏有效的快速通道
从四川汉唐集团的案例中我们看到了超速发展让汉唐集团一直处于资金紧张状态，而它并没有有效快速的融资通道，而是通过向供货商借款，继而成立专门的投资公司，以及最后走向非法集资的道路，从中不难看出中小企业融资方式呈现多元化特征但融资渠道狭窄。我国中小企业的融资渠道主要有：财政资金、自身经营积累、发行股票债券、民间借贷、商业信用、企业之间资金融通、向金融机构贷款等。在这些资金中，财政资金，随着经济体制改革的深化和政府职能的转换，国家已基本上取消了对企业的注资，非国有企业更是无法涉足；自有资金，由于自身条件限制，比例很低，甚至是负数；获得商业信用也很少；股票、债券，由于市场准入条件方面的严格控制，除了部分优质企业外，绝大部分中小企业难以取得上市融资和债券融资；民间借贷由于利率过高、条件苛刻，只能临时救急，不能长期运用。因此，银行信贷仍然是中小企业融资的主要来源。
（二）从银行贷款的难度较大，信贷上的歧视
从四川汉唐集团的案例中，我们看到了汉唐集团投资铁山宾馆项目，在集资过程中一直宣称，已通过土地抵押方式获得4亿元贷款，但是银行一直未批复，贷款受阻，使得资金链断开，最终导致企业走向非法集资的道路。而据中国人民银行最近的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7％来自银行贷款，即直接融资仅占1.3％①。由此可见银行信贷在其中所占的重要性毋庸置疑。可是虽然中小企业整体资金需求旺盛，但是有诸多不利因素在制约其获得银行信贷资金的支持。其中银行风险控制能力不足，又缺乏相应的风险转移措施和机制，所以不敢向高风险企业投资，造成其对中小企业信贷紧缩，贷款门槛提高，中小企业很难从大型国有商业银行获得贷款，间接导致中小企业融资困难②。而且银行信贷上的歧视问题尤为严重。到目前为止，商业银行的贷款标准仍然是“双重”的，存在着对不同所有制和不同规模的企业实行不同的贷款标准，非国有企业的贷款标准比国有企业高，中小企业的贷款标准比大企业苛刻，过高的利率使中小企业不堪重负。
（三）大部分转向非正规的中小企业金融渠道
从汉唐集团案例中，一开始资金紧张时采用向供应商借款，后是成立投资公司，因为向银行等正规渠道很难获取资金，而企业发展又离不开资金的支持，所以大部分转向非正规渠道融资。在中国当前和未来一段时期内，劳动密集型的中小企业，是投资回报率最高、最有竞争力的企业组织形态，而中小企业的发展需要相应的金融体系来配合。由于信息和交易成本的问题，中小企业成本最低的金融服务来自中小金融机构，现有的以四大国有银行和股市为核心的金融结构，并不能最大限度地支持中国经济发展③。中小企业融资的特点注定了其非正规金融融资偏好。
其一，信息不对称问题。信息不对称分为事前不对称和事后不对称。在信贷市场上，事前信息不对称包括：银行不能清楚的了解贷款要求者的经营能力、经营状况以及贷款所投项目的真实情况；事后信息不对称包括：银行在监督企业经营者是否努力工作以及资金使用的真实情况方面存在困难。破解中小企业贷款问题就要解决借贷双方的信息不对称问题。
其二，资金需求“时间急、频率高、额度小”，正规金融机构对其提供资金的交易成本高。中小企业经营受市场波动、季节性及临时性因素影响大，一旦需要资金往往具有很强的时效性，需求量也不大，且贷款的周转期难以准确测算。
而商业银行贷款期限固定，并对每笔贷款都要上报审批，逐级审批。很显然，商业银行贷款不能及时满足民营中小企业生产经营需要。另一方面，中小企业资金需求量小、频率高也加大了银行提供资金的交易成本，这也影响了商业银行对民营中小企业的信贷投放力度。
其三，企业经营规模小，生命周期短，生产稳定性差，竞争和抵抗风险能力较弱，获得信贷的可能性小、额度低。民营企业规模一般不大，自有资金较少，抵御风险能力差，亏损企业偏多，其破产率远远高于国有大型企业。据有关部门估计，我国有近30%的私营中小企业在2年内消失，60%在4—5年内消失。面
①：摘自中小金融机构发展与中小企业融资第10-18页。
②：摘自我国民营中小企业融资难的深层原因探析第16-17页。
③：摘自福建省中小企业筹资难成因及对策合作第68-69页。
对这样规模小、失败率高的群体，正规金融机构自然而然抑制了发放贷款的冲动，致使自身积累和民间借贷成为民营中小企业融资的主要渠道。
正是因为中小企业本身的特点并不适应正规的银行信贷结构，因此现在大部分中小企业开始转向非正规的融资渠道。
三、中小企业融资困难的原因
（一）中小企业自身的条件造成的困难
1、企业管理水平低，财务管理制度不规范
从汉唐集团案例中我们发现集团是超速发展的，而究其原因不难发现快速扩张所带来的一些影响，因超速发展使得其内部的一些制度不是很健全，存在一些漏洞，而企业的急速发展使得企业管理者忽视了这一问题，最后铤而走险走向了非法集资的道路。从中不难得出管理者的水平高低对企业发展也起着不小的作用。中小企业由于自身条件的限制，没有健全的财务制度。其管理者大多缺乏财务管理的意识,忽视将财务管理纳入企业管理体系中,缺乏现代财务管理理念,使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。同时财会人员的素质不高，使得会计账目不清,信息失真,财务基础薄弱，财务报告制度落后，信息不透明。缺乏审计部门确认的财务报表和良好的经营业绩，不论是银行、税务以及政府的统计、经济部门从账务处理上无法辨别出其经营活动的真实性。所有这些都增加了银行对企业财务信息的审查难度，银行经营面临的风险较大，从而在贷款上更加谨慎或者干脆不对中小企业发放贷款。
2、缺少可供担保抵押的财产，融资成本高
中小企业一般规模都不大因此很难通过自身积累资金，所以必须通过对外贷款进行融资，而要进行贷款则必须要有可供担保抵押的财产。可是一般的信贷机构抵押品控制严格，折旧率过低。理论上，企业多种资产可供抵押，包括土地、厂房、住宅、机器设备、存货、运输工具、应收款、销售合同等，但在实践中商业银行对抵押品控制严格，尤其是对中小企业，抵押品的选择除了土地、房产等不动产外，一般不接受其他形式的抵押品，而且抵押品折旧率很低。另外的问题则是融资成本高。随着金融体制改革的深化，银行逐步成为自负盈亏的经营实体，商业银行按照商业化、市场化原则对贷款行为进行规范，使信贷标准比以前更加严格。首先中小企业在办理贷款过程中要向有关中介机构交纳评估费、登记费等费用。其次实行优惠利率的政策面不广，很多银行对中小企业并不像对大型或国有企业一样的待遇，利率普遍过高，因此不是所有中小企业都能接受如此高的融资成本。
3、中小企业的规模和信用水平低下
从汉唐集团的案例中，可以看到虽然集团一直声称已使用土地担保取得贷款，但实际上银行那边并未放下贷款，从中可以看出，因为集团一直处于资金紧张的状态，其信用水平，未能使银行信任。中小企业规模通常不大，员工人数也不多，通常无法提供足够的担保来完成信贷交易。而中小企业信用不佳是造成银行对中小企业“惜贷”和“拒贷”的重要原因①。多数中小企业信用观念淡薄，诚信意识差，逃避银行债务现象屡见不鲜，还款动力不强，且违约率、损失率相对其他企业客户要高的多，严重影响了中小企业的整体信用形象，从而也致使银行不良贷款一直居高不下，让大多数商业银行一提到中小企业就有一点谈虎色变。另外，中小企业信息不透明也增加了融资的难度。中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的，银行和其他金融机构很难通过一般的渠道获得中小企业经营管理等方面的信息。所以，在中小企业寻找贷款和外源性资金时无法向金融机构提供出令人信服的企业信息，以证明其偿还贷款的能力。商业银行出于成本风险控制的考虑，为保护贷款的安全性，维持自身经营，致使银行势必减少甚至停止对有些中小企业的贷款。银行信贷的紧缩，企业资金不足，又直接影响到了中小企业的生产经营和技术的改造，影响到企业的做大做强。这种恶性循环致使中小企业的贷款更是雪上加霜因此导致其融资愈发的困难。
（二）其他各方原因导致融资困难
1、缺乏来自政府力量的扶持
从汉唐集团案例中，其的滑铁卢之战是因为其投资铁山宾馆，而汉唐集团的产业涉及商业超市、房地产、旅游开发等领域，作为一个有发展前景的企业，政府的支持却是不足，这一点也对其融资增加了难度。而我们发现目前我国的经济体制还在转型，尚未建立起专门为中小企业提供融资帮助、技术支持、市场信息咨询等服务的机构，担保体系也不健全，维护中小企业权益和规范其行为的法律法规体系还不完善，且法律执行环境差。当今世界上一些发达国家十分重视通过立法来保障中小企业稳定发展，如美国先后制定了《小企业法案》、《中小企业基本法》和《创新发展法》等几十种法律。日本政府制定的《中小企业振兴互助法》、《现代化促进法》等法律，有效地推动了中小企业的持续和稳定发展。但至今为止，我国还没出台一部完善的法律来确定中小企业地位，保护中小企业的发展。而且一些地方政府为了自身或局部利益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的“恐贷”心理。
2、金融机构体系的缺陷
从汉唐集团案例中，我们看到了一开始是向供应商，后是成立专门机构，而银行贷款一直不下，进而走向非法集资的道路，我们不难想到现在我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它也和其他股份制商业银行没有什么区别了，其他新组建的城市商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限，迫使它也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。因此，目前仍然缺少为中小企业发展服务的金融机构。具体表现在：一是缺乏统一的中小企业服务管理机构；二是专门扶持中小企业的中小金融机构发展缓慢；三是基层政策性中小企业担保机构不健全，中小企业担保难问题突出；四是高水平、权威性强的社会中介机构发①：摘自浅谈企业融资难的主要成因和解决办法第102页。
展缓慢，个人信用评估体系和企业资信评估体系不健全。
3、信用担保制度不完善
中小企业信用担保体系的不完善，担保机构设置不完备，运作不规范，为中小企业提供贷款担保的机构很少，缺乏为中小企业贷款服务的社会化资信评估机构，资产评估、投资融资咨询、资产重组和改制、企业管理诊断等咨询机构严重缺乏。担保基金的种类和数量都不能满足需要，其运作和管理也有待完善。政府在信用担保建设方面的工作力度还有待加强。缺乏信用保证是中小企业融资难的关键问题所在。
四、积极探讨优化中小企业融资渠道的举措
（一）采用先进的管理理念，建立完善的管理会计制度
从汉唐集团的案例中，我们可以想到是不是有着先进的管理理念，管理者有着丰富的知识，就不会走向非法集资的道路，而健全的管理制度是不是就能从企业高速发展中发现企业存在的一些问题如资金的紧张，从而制定出符合企业的方针，使得企业稳步发展，而不是一味的只知道发展投资，所以应该知道先进的管理理念和完善的管理制度对一个企业的发展是起着重要作用的。中小企业融资困难，其原因并非社会资金总量不足，而在于中小企业资金供需结构失调和资金融通市场功能上的缺陷。因此，为改变中小企业过分偏向间接金融的现状，使其融资手段多样化，应逐步克服资金融通市场上的重大缺陷，逐步创造直接融资与间接融资并重的条件，探索运用多种金融工具，在金融资源配置协调的情况下，为中小企业融资创造宽松的环境，并建立完善的管理会计制度。
（二）从思想上树立中小企业的信用意识
从汉唐案例中，想到要是企业一直有着信用意识并积极树立，那么到银行借款时的成功几率将大大增加，而贷款的下放，企业的资金链也不会断开。中小企业应在提高自身素质方面下功夫。应树立诚信的观念，杜绝商业欺诈，做到无不良信贷记录，树立良好的企业信誉形象，努力培育“双赢”的银企关系；实现产权明晰化、多元化，提高企业的管理水平；引进高科技及专业管理人才，提高员工素质；建立一套科学的财务管理制度，通过改革使其具备取得银行贷款的财务基础，使部分中小企业财务状况得到很好的改善，为公司的高效运行提供重要的物质基础；通过股份制、股份合作制、兼并、合并、破产等形式，改善中小企业的资产负债结构和损益状况，鼓励上市公司和大企业兼并、参股中小企业，增加中小企业的资本投入，这样将有助于吸引银行贷款及其他类型的投资。同时建立中小企业协会，加强信息技术交流。建立中小企业信用评级机构，增加中小企业的信息透明度。只有提高了中小企业的整体素质，获得金融机构的认可和信赖，才能在融资时获得满意的效果。只有提高自身的融资能力，才能从根本上解决中小企业融资难的状况。
（三）加大政府的扶持政策
从汉唐案例中看出，要是政府对企业加大扶持力度，或者有出台相关的法律法规，那么企业渡过难关将容易很多，所以加大政府扶持是必不可少的。目前我国民间资本在信贷领域的主要参与形式为村镇银行以及小额贷款公司，要借助民间资本助力解决中小企业融资难的问题，则必须从政策等方面对民间资本加以引导①。中小企业是整个企业群中的弱势群体，存在着资金、技术、人才、信息等方面的诸多劣势，所以政府应该在这些方面给予进一步的支持。建议政府采取如下策略进一步加强对中小企业的支持：第一，实施实质性政策倾斜，这是解决中小企业融资难的根本出路。第二，完善相关法律法规，专门制定促进中小企业融资的相关法规。第三，实施财政补贴、贷款援助、扶持基金与税收优惠等等加强对中小企业的扶持力度。第四，积极发展金融服务与担保，政府应促进成立民营中小银行和贷款性金融机构，大力发展独立的中小型担保机构，构建适合于中小企业生存的金融体制。第五，构建完善社会信用评价评级体系。第六，完善专业化产权交易系统和社会扶助体系，促进中小企业的产权交易，扩大权益融资。第七，政府应从宏观上引导和帮助中小企业提高公司治理与管理水平，改善业务发展模式，从内部提高其融资能力。第八，通过监管制度解决中小企业融资难问题。如银监会可在法律法规、监管方式、鼓励创新等方面，制定化解中小企业融资难的政策。
（四）建立健全的金融体系，改善金融服务
从汉唐案例中，可以看出，因为资金短缺，而银行贷款不下，又没有什么其他的金融机构，最后铤而走险走向非法集资，所以有一个完整的金融体系对解决中小企业融资难，是至关重要的。要解决中小企业融资难，仅仅依靠政府干预是无济于事的，必须加快金融市场的体制改革，让信贷市场的竞争机制自发运作。银行对资产规模偏小的中小企业的信贷约束条件相对大型企业要更加严格，企业融资难的主要原因在于规模歧视而非所有制歧视，因此应该加大金融市场开放程度，放松对民营金融的限制，并相应建立企业信用制度环境②。深化商业银行改革，完善金融企业制度，增加为中小企业融资服务的业务“窗口”。加快建立中小企业融资的政策性银行，建立地方性的中小商业银行以及民间合作性信贷金融机构。以便通过中小金融机构与中小企业之间建立对称的主体关系来化解中小企业的信贷障碍③。目前银行的授信体制、政策和程序都不适合中小企业，严重制约了中小企业的融资能力④。商业银行应不断改善内控机制，提高风险管理技术，在此基础上简化审批环节，降低中小企业的融资成本，应对任何企业无论其企业形式、规模大小都一视同仁，开发信贷品种，提高服务水平，以满足中小企业合理的资金需求。此外，应积极发展地方中小金融机构。因为相对于大型金融机构，中小金融机构更适应为中小企业提供融资服务。大力发展和完善中小金融机构是解决中小企业融资难问题的根本出路，中小金融机构在为地方中小企业提供融资
①：摘自谈民营企业融资难问题及发展私募股权融资策略选择第68-89页。
②：摘自农村企业融资难的原因及对策分析第70-72页。
③：摘自浅析解决我国中小企业融资难的新路径第199-200页。
④：摘自破解中小企业融资难的政府责任第109-110页。
服务方面拥有人缘、信息上的优势①。
（五）完善信用担保体系的档案建设
信用是市场经济的重要基础，从地区调研个案出发，研究了银行与中小企业信贷缺口的原因，证明了理论上的金融缺口的存在的原因大部分在于信用缺失②。规范有序的市场经济需要建立能有效调动社会资源和规范交易行为的信用制度。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全中小企业信用体系档案。首先建立中小企业信用信息平台，实现中小企业信用管理监督社会化。其次应加大对企业违约的惩罚力度，增加违约人的违约成本，严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人。再者，各级政府可根据本地的实际情况先投入一部分资金，设立专门的中小企业担保机构，确定中小企业信用担保的法律地位、运行规则和支撑体系，促进担保机构与银行共担风险。因此，尽快建立起支持中小企业发展的多层次、多渠道的信用保证制度及其个体档案，对于解决中小企业目前融资难问题具有及其重要的意义。
五、结论
形成中小企业融资难的原因还有很多，但是由于国情不同与经济发展区域性特点，中小企业融资问题的相关研究都是从特定的区域经济问题出发，在这里只是总结了其中的部分现状、原因及对策。中小企业融资问题一直都是一个令银行、监管机构及企业自身头疼的问题。解决中小企业融资难是一项复杂系统的工程，涉及融资体制、政治经济环境、信用环境、企业自身的努力以及融资机构的服务意识和服务水平等诸多方面的因素。需要政府、银行等融资机构和中小企业自身的共同努力、综合协调、多管齐下的加以解决，困扰中小企业发展的融资问题才能得到切实有效的解决。
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