摘要:改革开放30多年来，我国经济能够保持快速持续发展，中小企业起到了十分重要的作用。但是中小企业发展过程中遇到的融资困难，已成为制约其发展的最大瓶颈。中小企业的健康发展，不仅关系到充分就业与社会稳定，还关系到经济能否持续健康发展。因此，帮助中小企业拓展融资渠道，破解中小企业融资难题，是促进中小企业发展的当务之急。如果不能拓展其融资方式和渠道，现有的增长速度将不可持续，企业的竞争、发展也难以实现。本文通过分析目前我国中小企业融资的现状，论述了我国中小企业融资难的各种原因，最后对缓解我国中小企业融资难的问题提出了各种对策和建议。
关键词：中小企业，融资，体制，改革
一、基本概念
企业是指从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种盈利性的经济组织。按规模可分为：特大型企业、大型企业和中小型企业。
市场经济活动的顺利进行离不开企业的生产和销售活动，离开了企业的生产和销售活动，市场就成了无源之水，无本之木。因此，企业的生产和经营活动直接关系着整个市场经济的发展。
社会经济活动的主要过程即生产和流通，这些都是企业来承担和完成的。离开了企业，社会经济活动就会中断或停止。企业的生产状况和经济效益可直接影响国家的经济实力的增长、人民物质生活水平的提高。企业在经济活动中通过生产和经营活动，在竞争中不仅创造和实现社会财富，而且也是先进技术和先进生产工具的积极采用者和制造者，这在客观上推动了整个社会经济技术的进步。
所以，我们说企业是最重要的市场主体，在社会经济生活中发挥着巨大作用。而占绝对比例数的中小企业是社会经济的基础性支撑，同时也是衡量一个国家金融竞争力的重要指标。
（一）中小企业的概念
中小企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大企业而言的概念。从理论上讲，中小企业一般是指规模较小的或处于创业阶段和成长阶段的企业。各界人士对中小企业有广义和狭义两种理解。广义的中小企业，一般是指除国家确认为大型企业和特大型企业之外的所有企业，包括中型企业、小型企业和微型企业。狭义的中小企业则不包括微型企业。通常认为微型企业是指雇员人数在8人以下的具有法人资格的企业和个人独资企业、合伙企业以及工商登记注册的个体和家庭经济组织等。
世界上很多知名的大企业，比如微软和惠普，在早期都是“个体户”，惠普甚至是从车库里发展起来的。多数大企业都是由中小企业发展而来的。大企业和中小企业是合作、互补的关系。中小企业常常依赖于大企业，而大企业又依赖于中小企业。比如，丰田汽车公司依赖于许多小规模的供货者、承包者和代销商。因此，中小企业的作用是不可忽略的。
（二）企业融资的概念
企业筹资从专业的角度也可称为企业融资。从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。
从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。
中小企业必须善于分析内外环境的现状和未来发展趋势对融资渠道和方式的影响，从长远和全局的视角来选择融资渠道和融资方式。此外，对于企业而言，尽管拥有不同的融资渠道和方式可供选择，但最佳的往往只有一种，这就对企业管理者提出了很高的要求，必须选择最佳的融资机会。
二、中小企业融资现状分析
中小企业成长的本质是企业价值最大化，企业成长的金融本质是企业融资。中小企业可从组织发展过程中界定，企业组织成长一般经历五个阶段，中小企业是企业组织的成长阶段，必然有发展过程中的问题和制约因素，如融资问题往往是企业发展过程中一个重要制约瓶颈。[ 参见陈晓红，郭声琨编著的《中小企业融资》，经济科学出版社，2000年版第27页]
（一）中小企业对融资的需求
中小企业要想长期发展，必然想扩大规模，除了经营性周转外，原材料的购买、设备的引进、厂房的扩大、广告宣传等必不可少，而这些都需要资金的支持。同时中小企业更高层次的发展需要人才、技术的支持，而这些也都离不开对资金的需求。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大，但大部分中小企业都存在资金短缺问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。
（二）中小企业融资现状分析
今年以来，我国货币政策持续偏紧，中小企业融资，特别是间接融资越来越困难，而且民间实际贷款利率节节攀高。上海社科院经济研究所研究室主任黄复兴，长期关注中小企业融资问题，他提供的数据显示，温州当前民间借贷综合利率水平为24.81%，折合成月息超过2分，更有甚者年利率达到120%。典当行的月利率也从去年的2.2分涨到现在的3分，更甚的是有的短期月息达到4分-6分。数据显示，在我国，中小企业的数量占我国企业总量的99%，提供占我国80%以上的城镇就业岗位，创造约60%的GDP，上缴约50%的税收。然而就是这样一个重要群体，和大企业相比，却很难获得银行贷款。
根据储蓄与投资的联系划分，融资方式可以分为外源融资和内源融资。从内、外源融资的结构关系看，我国普遍存在着对内源融资的过度依赖和外源融资相对不足的矛盾，中小企业以内源融资为主。
1、外源融资状况
外源融资按照是否经过银行等金融机构为中介进行融资又可分为直接融资和间接融资。
第一，直接融资(包括股权融资、债券融资)。中国资本市场发展较晚，股权融资和债券融资尚不可能成为中小企业融资的主渠道。众所周知，证券市场自建立至今，已经被赋予了为国有大型企业服务的一项特定功能，尤其是前几年国有大型企业处于困境的情况下，为使国有企业通过改制重新焕发活力；股票市场以国有企业改革为宗旨，重点扶持了一大批国有大中型企业上市融资。在政策如此严重倾斜的情况下，股票市场基本上未向中小企业开放。《公司法》还规定，股票上市公司股本总额不得少于5000万元，公可生产经营必须符合国家产业政策，从严控制一般加工业和商品流通企业；中小企业由于受各种因素的制约；经营规模偏小，且大多为一般生产加工企业和流通服务性企业；与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。统计表明，沪深上市公司共有近1500多家，民营企业大约占不到15%，且部分还不是通过正常途径上市，而是以高昂的代价购买一家上市公司的部分或全部股权而曲线上市的债券融资。
第二，间接融资。目前，我国以银行性机构为中介的间接融资，占到了整个社会融资总额的75%左右，通过资本市场进行的融资仅25%.其中，银行融资占到了我国银行性金融机构融资总额的90%以上。银行的首要目标是安全性、流动性和收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则，导致银行不愿放贷。据调查，60.5%的企业没有1～3年的中长期贷款，即使能获得，仅16%能满足需要，52.7%部分满足需要，31.3%不能满足需要。另外，由于中小企业贷款量小、频率高，而金融部门无论贷款多少，都必须履行完整的融资手续，这些繁琐的手续，让不少中小企业望而却步。
2、内源融资状况
内源融资又可称为内部融资，是指企业在其生产经营过程中，从其内部融通资金，以扩大再生产，主要包括折旧和留存收益，有些企业还会进行内部集资。
为了适应市场风云的变幻莫测，中小企业必须具有经营灵活、变化快捷的特点，因而在时间上和数量上对资金的需求具有不确定性，这就要求企业自身提高积累能力，以对市场变化能做出迅速的反应。同时，创办中小企业也必须有一定量的资本，这是一个经济学常识。如果连一点本钱都没有，或者仅有极少量的创业资本而把大量的资金需求量寄托于银行贷款或其他融资方式，那么企业的生命力也是难以持久的。这就导致了企业内源融资必然性的发生。
中国现有的组织结构简单；经营规模较小、经营对象单一的中小企业融资大都依靠自己积累，依靠自身力量发展；但规模较大的中型企业的内源融资状况则不尽如人意，主要表现为分配过程中留利不足、计提折旧费率偏低等问题。
一般来说，在企业成长的不同阶段，内外源的策略是有所差异的。初创时期，企业规模小，经营不稳，加之信息不对称等因素，外部融资较困难，企业经营主要依赖内源融资。但随着企业规模的扩大和资金需求量的增大，外源债务性融资逐渐成为主导的融资形式。但这些年来，我国中小企业的融资情况比较特殊，无论初创期，还是成长期企业；无论是中小企业的产业升级换代，还是二次、三次创业，在企业发展过程中均高度依赖内源融资。
三、中小企业融资存在问题
作为发展中国家，中国正处于转型经济时期，经济市场化与金融开放化程度不足，以股票市场和债券市场为代表的资本市场尚待进一步完善，企业股权融资偏好现象普遍存在。这只是目前中小企业融资问题中的一个缩影。中小企业融资问题是世界各国普遍面临的问题，甚至包括发达的市场经济国家，目前对这个问题也没有完全解决好。从整体看，我国中小企业融资问题主要受外部环境和企业内部自身两个方面制约：
（一）外部环境因素
1、政府机制因素
中国的社会性质决定了政府对国有企业的重视程度。近年来，国家宏观经济政策实行“抓大放小”，商业银行实行“双优”、“双大”信贷战略，即集中有限资金，优先支持优势产业、优质客户和大企业、大项目，而对中小企业却没有具体的政策支持。国有大中型企业可以享受挂账停息、呆账准备等优惠政策，同时大企业资金周转困难政府也会出面与银行进行调解和协商，而中小企业则无法享受同等待遇。大型企业能够容易地在资本市场和货币市场上得到资金，而针对中小企业的融资门槛却相应被提高了许多，中小企业要取得贷款必须付出更大的成本。
2、法律体系因素
中国的中小企业所有制构成比较复杂，而中国的企业立法和有关政策又主要是按照所有制性质来制定的，这就使得不同所有制性质的中小企业处在不同竞争起跑线上，不利于中小企业的更快发展。中小企业的生存与发展一直缺乏比较有效的法律保护，尽管《公司法》、《合伙企业法》等少数法律对中小企业有一定的规范，但是对中小企业的贷款、担保、上市等融资方面的保护甚少。虽然有《中小企业促进法》但也只是一个大的框架，没有具体扶持我国中小企业的优惠措施。而且《中小企业促进法》也存在着局限性，中小企业的法律保障体系还有待完善。
3、信用体系因素
市场经济是信用经济，企业信用关系到市场能否有效运行和健康发展。而目前我国企业信用严重缺失，不但拖欠银行贷款，还借各种名义逃废银行债务。另外，目前我国信用制度建设落后，缺乏信用激励和惩罚制度，在企业融资、市场准入和退出等制度安排中，还没有形成对守信用的企业给予必要的鼓励、对不守信用的企业给予严厉惩罚的规则；信用管理体系建设滞后，尚未建立起作为信用体系基础的信用记录、征信组织和监督制度。而规范的中介服务机构例如专门的信用担保机构，为中小企业向金融机构提供专门化的信用保证，一方面可降低银行贷款风险，一方面中小企业也可及时获得所需资金。但我国这样的中介机构严重不足，我国为中小企业担保的中介机构刚刚起步，且分布零散，没有形成体系，大多数担保服务机构规模较小、资金实力不强，无法发挥降低风险和转移风险的作用。
4、金融机构因素
我国融资市场目前是缺乏与过剩并存：一方面投资公司和金融机构还有大量资金没有投放；另一方面，民营企业却借贷无门。在金融危机的冲击下，各国政府为有效地避免金融危机带来更深层次的危害，都采取了谨慎性原则。这一宏观调控，使得中小企业贷款首先受到伤害。金融机构内部清理整顿，使得银行收缩信贷规模，尤其是对中小企业的“惜贷”。而原先的一些定位于中小企业服务的城市信用合作社纷纷合并成了合作银行和地方商业银行，相应的主要服务对象也发生了变化，大型企业成为银行的主要服务对象，致使中小企业的信贷渠道愈发变窄了。随着商业银行改制后信贷权利的回收，为中小企业贷款的基层银行没有独立的审判权向中小企业贷款，加上市场竞争的日趋激烈，一些中小企业（民营经济、乡镇企业）销售压力增加，大量资金都积压在了生产环节，应收账款增多，存货占用的资金上升，企业资金因此出现周转不灵，不能正常运转，商业银行再缩减信贷规模，减少资金的供应，中小企业面临的融资压力进一步增大。
（二）内部自身因素
1、企业管理制度问题
中小企业大多为私营企业或合伙企业，存在产权界限模糊、产权主体虚置、所有权与经营权不分、剩余索取权与控制权不明确等问题。而且其管理水平落后，经营风险大，信用观念差，财务制度不健全，信息不透明，使得金融机构不能把握中小企业的贷款风险，增加了放贷风险。
2、企业竞争力问题
我国中小企业主要集中于劳动密集型产业，多是依靠国内廉价的原材料和劳动力来维持低价格而得以生存和发展。企业在利润分配中普遍存在着“重消费、轻积累”的短期化倾向，缺乏正式的企业规划和融资规划，缺乏对企业自身的了解，缺乏长期经营思想，过分追求短期目标，很少考虑企业的长期发展战略。即便银行或其他金融机构对企业的项目感兴趣，当问及企业产品、市场、未来计划等问题时，难以提供出一份真实描述企业的文件，不能给投资者提供一份好的资金使用计划，影响了企业的融资能力。
3、企业管理人员问题
虽然有些中小企业企业家非常成功，但是大多数中小企业来说，经营者的经营管理水平不高，缺乏现代企业的管理理念和领导力，而企业的发展需要管理者能表现出一定的远见卓识，具有先进的融资理念，为企业规划出合理的融资方式，以较低的融资成本来筹集资金满足企业发展的需要。同时中小企业员工的整体素质较低，留住人才的能力弱，使得企业新鲜血液注入少，先进理念和技术难以运用于企业，制约企业的发展。
四、中小企业融资解决对策
俗话说“没有声音，再好的戏也出不来。”对于国内数千万中小企业来说，没有资金，再好的项目也无法发展。如何帮助企业破解资金这一难题？我们可以从以下六个方面来着手：
（一）政府加强扶持力度
第一、政府对中小企业的资金提供支持，可以通过出台一系列的税收优惠政策，来降低企业的税收负担；通过向中小企业实行财政补贴，鼓励中小企业出口和技术创新，提高中小企业的竞争能力；对中小企业进行贷款援助，来帮助企业解决中小企业初创、技改和出口资金的需求。
第二、政府建立和完善中小企业扶持政策体系，规范市场秩序，对各种扰乱市场环境的行为严厉惩治，切实保障中小企业的利益，设立专门机构，为中小企业提供服务。
第三、政府建立健全信用评审和授信制度。中小企业的信用问题一直是制约融资的关键，通过对信用评审和授信制度的建立，可以由政府、中介等机构来出具公正的信用评价，解决中小企业信用难鉴定的问题。
很多中小企业难以获得贷款，都是因为缺乏可靠的担保，渣打银行东北亚兼中国中小企业理财部总裁顾韵婵表示，“在这方面，国外有一些经验值得借鉴，很多国家有一个比较完善的政府担保政策，在2008年经济危机就看到很多政府出来给企业提供担保。现在中国有很多担保和小额贷款公司，如果能有一个全国性的担保机制，将对中小企业融资起到很大的帮助。”
（二）健全完善法律体系
建立健全扶持中小企业融资的法律、法规。《中小企业促进法》以法律的形式为广大中小企业的发展、融资提供有力的保护和支持，但是，由于《中小企业促进法》的条文过于原则性，所以应建立与之相配套的具体的法律、法规，如《中小企业信用担保法》、《中小企业融资法》、《中小金融机构法》等法规体系，以便规范中小企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施。
（三）加快建立信用担保体系
信用保证是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式，因此要建立中小企业信用担保机构，从组织形式上保证信用制度的落实，建立信用担保基金和为中小企业提供信用登记、信用征集、信用评估和信用公布为主要内容的信用评级制度，建立跨地区、全国性的中小企业信用体系，为中小企业融资提供信用担保。同时，要通过相关法律法规的制定，规范信用担保程序，创造良好的外部环境，保证担保体系的正常运作。
政府部门也意识到了阻碍中小企业融资的一个主要障碍就是缺乏一个全国性的担保机制，一位商务部官员表示，“要将直接补贴的资金放到担保资金上来，很多银行不敢把钱贷给中小企业，也是因为没有保障，如果国家能为更多的企业作担保，会给企业很大帮助。现在也有给中小企业做担保的拨款，但是太少了，想把这些直接补贴的资金用到商贸企业担保上来，用这个杠杆撬动更多的资金。这个资金是多少还在协调，但是这样的思路已经确定下来。”
（四）完善金融机构信贷体系
根据中小企业信贷需求规模小、频率高、时间急、风险高的特点，制定特定的信贷机制。银监会在2006年7月颁布了银行小企业信贷指导意见，提到了银行要建设六项机制。对于此，银行要积极响应银监会的政策，完善各项机制，为中小企业信贷提供良好环境。同时，根据经济环境的变化，不断更新完善机制，尽可能地满足中小企业资金需求。
银行金融机构应加大对中小企业的信贷支持，适当放宽贷款期限。除了各大商业银行自行设立贷款的信贷部门，还应该大力发展与中小企业相适应的中小融资机构，鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构，并尽量消除地区差异，提高中小企业的贷款比例，支持符合国家政策的中小企业的发展。
国务院总理温家宝2012年7月30日主持召开国务院常务会议，要求各地区及有关部门采取有效措施，落实鼓励民间投资相关政策，对企业反映的部分行业领域进入规则、标准和条件仍不够明确具体等问题，要抓紧研究解决。有国务院新36条细则做后盾，融资租赁或成为中小企业融资重要渠道，中小企业融资将重见新曙光。
（五）拓宽企业融资渠道
1、大胆尝试股权和债券融资
为保证证券市场的健康发展，国家应该尽快完善证券市场体系，为中小企业直接融资提供可能。创业板的推出是中小企业融资发展的一个大胆尝试，各中小企业应该抓住机会，积极准备，争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展，提高技术创新。债券融资与股权融资相比具有风险小的优点，这对于实力较弱的小企业来说，是其融资的有利方式。可转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具，国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。
2、规范民间资本融资
在银行贷款困难的情况下，民间借款成为一种解决资金缺口的补充机制，尤其是沿海等东部地区民间资金相对富裕、手续简便、利率相对较低，因此民间借贷市场十分活跃，在一定程度也取代了银行的功能。但是，民间借贷体系的不规范，要求相关部门制定法律法规使民间借贷行为规范化和透明化，同时，有组织地将现有社会中的大量民间闲置资金加以运用，提高资金利用率，达到双赢的效果。
3、建立中小企业风险投资公司和风险投资基金
中国一直以来靠国内资金支持企业对资金的需求，国外的风险投资发展有一定的基础，应该鼓励境外风险投资公司落户中国，为他们创造宽松、健康的运营环境，从而为中国中小企业尤其是科技型中小企业提供资金，还可从政府部门通过投资机构设立风险投资基金，聚集社会闲散资金，形成一定的规模，解决中小企业融资困难的问题。
4、进行新的金融产品的开发设计
由第三方公司负责各行业供应链体系和专业化市场的集群式的中小微企业营销，主动协助银行进行“动产浮动抵押、应收帐款质押、股权质押”等金融产品的开发设计，负责对授信中小企业“物流、资金流、信息流”的全面监管，携手保险公司投保责任险、财产险，保证银行抵押物的安全，引进小贷公司对承贷企业到期还款提供接力贷，再由资产管理公司承担不良监管资产的收购处置，降低和化解授信风险，确保授信资产质量，增强银行对本市中小微企业信贷投入信心，满足其生产经营资金需要。
5、鼓励P2P网络信贷平台发展
互联网作为服务平台正式进入中国小额信贷服务领域，经过注册审核后，借款人和投资者只要上网进行招标和投标，即可轻松完成资金周转问题，提高资金利用率。民民贷P2P网络信贷服务平台的出现，不仅能将闲散资金集中利用，还将会大力促进金融改革创新。
（六）改善企业自身不足
1.改善中小企业的管理制度
建立现代企业制度，提高中小企业自身素质是解决中小企业贷款困难的有效途径。中国的大多中小企业是采用家族式的管理模式，产权不明晰，责任不明确，存在着弊端，需要帮助中小企业培养现代企业管理制度的理念，按照现代企业的运作要求，完善各项制度，提高企业的整体素质，增强市场竞争力。
2.健全中小企业财务制度
按照国家相关法律法规的要求，建立健全企业的财务制度，不做假账，真实反映公司财务状况，提高企业财务的透明度和可信度。中小企业通过提供及时、可靠的财务信息，使投资人相信投资能够得到回报，从而获得企业所需的资本；建立企业自身信用制度，获得社会的认同和信任。
3.树立诚信的观念，杜绝商业欺诈行为
按期还贷，做到无不良信贷记录。只有建立中小企业信用评级机构，增加中小企业的信息透明度，获得金融机构的认可和信赖，才能增加金融机构融资的可能性。
4.树立品牌意识，提高市场认知度
中小企业多为民营企业，企业管理思想相对落后。中小企业需要树立品牌意识，建立市场认知度，确立市场的地位，提高企业竞争力。品牌不仅能给企业带来财富，还能使企业获得投资者的信任度，在提高自身地位的同时吸引投资者的资金满足自身发展的需要。
总体来说，解决中小企业融资难问题是一个系统的工程，需要坚持不懈的努力。从根本上来说，为帮助企业走出融资困境，不是一方的努力就可以成功的。政府部门要坚定不移地加强经济结构调整，加快经济发展方式转变，而且不光是经济发展方式要转变，金融业的发展方式也要加快转变。同时，需要各方长期的研究和探讨，并随着环境的变化而制定相应的措施以应对万变的情况。只有这样，中小企业才能达到一个发展的新境界，在社会主义现代化建设中发挥更大的作用。
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