如何破解后金融危机时期中小企业融资难问题

摘要:后金融危机时期是美国次贷危机后，全球经济触底、回升直至下一轮经济繁荣期的到来前的一段时间区间。处于后金融危机时期，结合中小企业融资的主要特点，从研究解决危机的角度出发，运用分析、综合、比较、归纳等方法。探讨后金融危机时期中小企业融资面临的新问题，追溯问题的原因，从企业、银行、政府等方面，提出解决中小企业融资难问题的建议与对策。融资对策的提出，对后金融危机时期增强我国中小企业的竞争能力，积极应对国内国际的竞争有一定的现实意义。

关键词: 后金融危机，破解，中小企业，融资难

一、后金融危机时期中小企业融资面临的新问题

（一）获得的贷款更难，资金更加缺乏

近年信贷环境整体处于紧缩状态，特别是近期央行至去年起八次上调存款准备金率和2010年末停贷事件，搞的人心慌慌。①国金证券研究所宏观分析师李治平表示，现根据1月新增贷款已经超1.2万亿元的情况看，下两个月的信贷控制更严，贷款会越发的稀缺。但贷款需求并不会有太大减少，这样一来贷款额度就变得紧张,银行的领导机构对于中小企业的授信和放贷会更加审慎，企业请求贷款的申请则变得难以申请下来。

现中小企业已极难争取到银行的贷款了，即使努力争取到了贷款，也会随着市场利率的不断提高而加大利息压力，同时受限与货币政策的调控，承受着运作资金逐渐缺少的风险所导致的随时资金链断裂、倒闭的威胁。（二）融资渠道更加狭窄

企业原想可以通过股票的上市来弥补资金的不足，但由于金融危机的爆发使得我国主要的股票市场股票一路狂跌，从6200多点到最低谷1900点，即使危机已经过去经济也开始回暖，但目前也只是在2800点间徘徊，股票的发行量也受到了限制。据统计数据显示，今年以来我国A股市场新股发行量只达到了288亿元，低于去年同期的340亿元。由于中小企业经营规模普遍较小，而沪深证券交易所设置的门槛过高，绝非是一般中小企业所能问津，而且事实上中小企业根本无法从股票市场筹集到资金。中小企业想通过对外上市进行融资的念头就直接被杜绝了。

同时沿用至今的自我积累、自我筹资的内源性融资模式，明显已经不能满足现在大多中小企业的需要。企业只能依靠银行等金融机构的间接融资以及民间资本的借贷，可这些渠道也并不畅通，融资渠道非常狭窄。

（三）融资成本急剧上升

金融危机后银行一直实行“宽货币、紧信贷”政策。今年初信贷投放井喷导致银行信贷资源空前紧张，一些银行贷款利率出现普遍上浮，上调幅度在10%至45%不等。据有关数据显示，部分额度紧张的股份制银行对中小企业贷款利率上浮水平甚至超过100%。

因银行对中小企业融资的限制条件过多，贷款额度有限，导致企业只能到地下金融市场融资，地下金融市场的贷款成本往往比银行高出很多。随着银行利率上调导致民间借贷水涨船高，广州越秀区一家民间借贷公司的负责人表示“如果你拿有按揭的房产来抵押，月息7%没得商量，没有按揭的房产，月息在4%左右，资质不好还要上升” 。

二、中小企业融资难的原因

（一）中小企业自身因素限制

1.中小企业经营不规范

首先，我国中小企业大多是民营企业，经营方式大多也是家族经营、合伙经营等，建立起现代企业制度的企业较少。在家族管理模式中,重要职务大多是家族成员担任，不利于优秀人才的引进，不利于提高决策质量，加大了经营风险。中小企业普遍存在产权单一，资产规模小、财务信息透明度差、现金流量不稳定、经营上具有较大的不确定性等特点。中小企业因资信等级低，抵押品不足，融资成本高等原因，较难取得贷款。

其次，中小企业在贷款获得资金的运用方面还存在居多不规范的操作。有不少中小企业为解决日常资金短缺问题将专款贷款获得的资金作为自有资金使用，短贷长用的现象也屡屡发生。中小企业这样不规范的操作使银行诚心诚意给企业发放贷款，到最后连本金也难如期收回。中小企业这种不良贷款记录层出不穷，导致贷款越发艰难，变成一种恶性循环。

再次，后危机时代人民币升值，我们失去了廉价劳动力这一优势。在海外市场的竞争力降低，各地中小企业在国家政策的指引下充分重视积极开发国内市场，发挥在推动经济增长和培育新增长点中的作用。与此同时国际产业也盯上我国消费市场，国内市场的竞争硝烟四起，其中中小企业自身存在的问题也暴露无意。归结起来主要有：管理水平不到位，产品技术含量不够高，创新水平不足、市场开拓能力不强，经营的稳定性不高，企业风险识别能力薄弱,没有足够的抗风险能力，难以吸引投资者的目光，使外部资金望而却步，融资途径大打折扣。

2.财务结构欠佳

在金融危机时中小企业积累了部分不良负债和资产，主要表现为高利贷、不良资产等具有一定问题的财务结构给企业的经营带来极大压力和风险。一般来讲，我国中小企业负债率的适宜范围在35％～65％之间。资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。这个比率对于债权人来说越低越好，而现大多数中小企业负债率为70％至80％普遍偏高，负债问题严峻，使得外部融资更加困难。

企业取得负债按时间分有长期负债和短期负债，中小企业由于规模较小难取得长期负债，只能退而求其次选择短期负债。这样自然要解决短期负债其还款时间短，限制条件多的特点。但企业是长期经营的需要长期资金，在短期负债到期后又要重新举债，这样频繁地举债和还债，自然加大筹资困难和风险，而且现在银行短期负债利率逐渐升高，企业资本成本的风险也自然随之增加。

（二）银行经营的限制

一直以来，有不少人认为：大企业就是好企业，等于低风险；小企业就是差企业，等于高风险。这种认识是不正确的，极不利于构建中小企业良好发展的融资环境。从银行自身的经营管理角度考虑，银行对大型企业与中小企业的放贷，其所需的成本是一样的，银行放贷所需环节是不会因为企业规模大小而有所增减的。但中小企业数量多，贷款金额小等特点，造成银行对中小企业发放贷款的单位监控成本、风险控制成本、交易成本会上升，再加上中小企业信用度又低，这增加了银行贷前审查、贷后检查监督的难度，银行从中小企业中获得的收益不多，银行最终出于经济角度考虑，自然更愿意为大企业提供资金。所以金融机构实行“区别对待”政策，对中小企业的借贷条件比大型企业还要严格，导致中小企业融资更加困难。再说商业银行的贷款流程也不适合中小企业融资，中小企业融资具有“金额小、需求急、次数多、期限短”的特点，目前我国商业银行贷款业务的环节多、手续复杂、流程长，很难迅速满足中小企业的资金需求。（三）国家宏观政策支持不足

中小企业大多数属于市场经济的产物，资本市场对中小企业的资金支持作用还非常有限的。在市场门槛高，创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系的情况下，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。即使在2009年3月24日中国证监会向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的意见。考虑到创业企业规模小的特点,创业板的标准对创业企业首次公开发行并上市的标准在主板市场基础上作了较大幅度的降低。但仍有较多中小企业未达到规定的条件，无法进行股权融资。

三、解决中小企业融资难问题的建议与对策

（一）中小企业自身方面

1.健全管理模式，提高经营能力

中小企业应遵循市场经济的客观要求，转变经营机制、优化企业结构、增强企业后劲、完善和严格内部管理，建立符合现代市场经济要求的管理模式，提高决策水平。对私营企业要引导资本社会化方向，改变家族式管理方式，在企业内的所有者、经营者、生产者之间建立互相制衡、互相约束的机制的现代企业制度。使企业的产权更加明晰，经营者能对自己的行为和企业未来的发展更好的进行负责，企业的信用也会慢慢的建立起来。

现在市场竞争异常激烈，企业要极力提高产品竞争力和自身抗风险能力。及时进行技术改造和设备更新，把产品做精、做细、做专、做深，为企业提供具有良好市场效益的产品。同时企业要加强内部经营管理，努力提高劳动生产率，减少资金占用，努力降低生产成本，增强企业获利能力和偿债能力。把有限的资金用活用好，提高资金运用效益，增加自身积累和自身抗风险能力。

2.加强财务制度的建设，维护自身的形象

金融危机后，中小企业更要注重对资金进行管理，树立良好的信用观念，维护自身的形象。健全的企业财务管理制度不仅是提高企业融资能力的重要前提，也是加强企业管理的核心。中小企业应规范财务管理方面的工作，按国家的有关规定，建立正确反映企业财务状况的制度，配备精通财务的专业人员，严格按照会计准则编制财务报表，定期公布经过会计师事务所审计的会计报表，保持会计资料的真实性、完整性，增加财务信息透明度，确保银行及其他金融机构需要企业发展相关信息时，能够在财务数据中得到真实和准确地反映。中小企业树立了诚信意识，积极自我约束，坚决杜绝不良信用记录，努力提高自身的信用等级。以赢得银行及其他金融机构对其经营管理水平和持续发展能力的认可，从而提高自身的融资能力。

3.积极拓展自身融资渠道，科学实施投资决策

在现金融环境下，中小企业不能仅仅寄希望于外部力量的扶持，也要运用多种融资手段自保，保住资金链不断。比如可以利用天使投资、票据贴现融资、资产典当融资、融资租赁、员工持股计划、联合协作贷款等多种形式进行融资。融资渠道的拓展既可解决企业资金短缺的难题，也可降低融资成本、提高融资效率。企业在经营中为了很好的规避财务风险，减轻财务管理的压力，可以实施科学的投资决策。企业面对风险程度大、市场效益不明朗的项目时，则应当主动回避。中小企业有别于大企业的优势在于，对市场信息反应灵敏,“船小好调头”。中小企业在市场中，最大的优势是能够快速地调集资金生产市场急需的产品，填补市场空白，获得超额利润。随着经济增长，中小企业之间的竞争主要不再是以大胜小，而是在把握好机遇和方向的基础上以快制慢。商机是瞬息万变的，及时瞄准、捕获对中小企业获利非常重要。中小企业应该充分发挥灵活、机动优势，抢先行动起来，快速收集整理信息，科学决策，抓住商机，才能跳出“融资难”怪圈。

（二）银行方面

1.一视同仁，打通中小企业间接融资渠道

银行应改变贷款观念，以平等的法人关系、契约关系来对待与中小企业的信用关系。金融主管部门应修订那些不利于支持中小企业发展的规章制度，制定出鼓励向中小企业增加贷款的新规定、新考核标准、新奖励办法。另外对那些有技术、有市场、有效益的中小企业，银行应大胆放贷。纠正中小企业在贷款抵押等方面的不公正待遇，在贷款审批和管理上，银行应对中小企业和国有企业一视同仁。从而完善中小企业的间接融资体系，打通中小企业间接融资渠道。

2.成立中小金融机构，推动中小金融机构的发展

虽然中小企业自身有较大的局限性，却因为生在市场经济、长在市场经济，具有极强的驾驭市场的能力，如果有适当的资金支持，很可能会成长为大型企业。假如金融机构为中小企业打开融资方便之门，未来就可能多一个大客户。所以银行可以专门发展为中小企业服务的中小金融机构，负责中小企业的贷款审批、发放与管理，制定切实可行的信贷操作方法，简化中小企业贷款审批手续。特别是要加快发展地方性中小金融机构。地方性中小金融机构对当地企业的经营状况、企业家的信誉和经营能力等重要信息有更深入全面地了解。其贷款具有交易成本低、监控效率高、经营机制灵活、适应性强的特点，能更好地满足中小企业的资金需求。除商业性中小金融机构外，也应当有政策性中小金融机构，同时还要发展城市中小银行，也要发展村镇银行。现温州共成立新型农村金融机构172家，其中村镇银行148家，贷款公司8家农村资金互助社16家。此外，全国各地小额贷款公司发展到1334家。中小金融机构的建立，将在很大程度上缓解金融危机下中小企业的资金紧张问题。

3.金融机构创新性发展

金融机构应实施产品创新和服务创新、拓展金融渠道，改革金融体制，改变贷款抵押机制在有联保制度上进行改进。让中小企业联合起来，形成贷款担保集团，进行集约贷款，共担风险，可降低银行贷款成本，获取规模效应，同时中小企业也可顺利地得到急需的资金，获得双赢的结果。银行机构的可以建立信用评级制度，定期向社会公布各个机构的不同等级，通过法律制度的设计，使信用评级机构保持中立的地位。只有公平、中立、透明的评级机构和信用评级结果，融资产品发展得越快，风险就越大。强化银行机构自身对经营风险程度的识别，增强自我约束和资信透明度。金融机构还可以增加贷款试点股权质押、票据质押等新形式贷款，加强服务创新。从某层意义上说，金融机构在后金融危机时期能抓住机会，创新性地推出有利于解决中小企业发展的各种金融服务政策和手段，不仅有

利于帮助广大中小企业顺利发展，而且对我国未来经济发展也具有举足轻重的战略意义。

(三)外部支持

单纯依靠市场是无法解决大部分中小企业融资难问题，还需要通过政府在政策上进行调整，才能使我国中小企业的融资问题得到很好的解决。

政府可以出台一些政策鼓励一些金融机构，根据其每年发展中小企业客户的信贷，适当对银行进行财政上的补贴和税收上的优惠来调动银行向中小企业贷款的积极性。例如税费上的减免和通过政府贴息或其他对地方金融机构的优惠来减低向中小企业的贷款利率，让各级政府成为搭建银企信贷的平台，建立起长效的机制，更好地拓宽企业融资渠道，充分发挥政府的支持与导向作用。

政府在进行有效风险评估后，促进银行发展质押贷款，实现不动产抵押与动产抵押结合，进行新方法的尝试，缓解中小企业融资难问题推动直接融资市场的发展是符合我国金融市场发展的方向。

例如：今年初股市依然处于低迷的形式下，企业债、公司债等信用债券的发行却呈井喷之势，信用债券的发行量已超过了1300多亿元，较去年同期增长了60%。去年1月，我国银行间和交易所市场各类信用债的发行量为840多亿元。监管层对于债券市场发展的推动起着至关重要的作用。②2010年12月底，中国银行间市场交易商协会推出了期限在270天以下的超短融，自推出至今，超短融的发行量已经接近500亿元，占到信用类债发行量的近四成，增长极为迅速。政府也适当提供帮助积极发行中小企业集合债券。这样提高了直接融资比例，改善了间接融资和直接融资比例失调的现状，企业有了另一个主要融资来源。

随着“后金融危机时期”的到来，企业走出了金融危机的风暴，但面对业务量萎缩、人民币升值、能源涨价等问题，在了解了后危机时期所带来的新问题及原因后，从企业、银行、政府等方面提出解决“后金融危机时期”中小企业融资难问题的意见和建议，对中小企业以后更好的融通资金，改善企业资金缺乏的状态，抓住机遇，促使中小企业更好的发展，具有一定的理论和现实意义。

①来自国金证券研究所宏观分析

②来自《银行间债券市场非金融企业超短期融资券业务规程（试行）》，

【参考文献】

[1] 胡振虎.后危机时代应分类解决中小企业“难融资”与“融资难”问题[J].经济研究参考. 2010.38

[2] 康樾桐.对解决中小企业融资难问题的深层探索[J].黑龙江金融.2010,(04).

[3] 林秀琴.融资难问题研究[J].黑龙江金融.2010,(06).

[4] 张景虎.金融危机下中小企业如何应对融资难的问题分析[J].金融研究.2010,(09).

[5] 卢鹏骆.怎样解决中小企业融资难问题[J].金融危机时代.2010,(05).

[6] 卢文阳.金融危机背景下我国中小企业融资难问题研究[J].江西社会科学.2010,(03).

[7] 纪映红.浙江省中小企业应对“后危机时代”融资新问题的对策研究[J].中国乡镇企业会计 .2010,(10).

[8] 李亚军.金融危机下破解中小企业融资难问题的思考[J].集体经济.2010,(08).

[9] 李筠.经济危机下中小企业融资探索.理财周刊[J].中国经贸.2009,(12).