浅析人民币升值对我国对外贸易的影响

摘要:我国现实行的是以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。人民币在国际市场上面临着严重的升值压力，人民币升值对我国对外贸易有正反两方面的影响，通过分析影响趋利避害，既要避免人民币升值过快又要保证小幅度升值以促进对外贸易的发展。通过不断完善人民币汇率形成机制，改进管理浮动汇率制度，促进人民币汇率制度的改革，转变贸易增长方式等，进而充分发挥人民币汇率对国民经济的调节和经济杠杆作用，促进我国对外贸易结构的调整和优化，全面推动国民经济快速健康地发展。

关键词：人民币升值，对外贸易，正面影响, 负面影响, 对策

一、绪论

在日趋经济全球化的今天,一国的汇率尤其是像美国、欧盟、日本、中国这样的大经济体的汇率，对全球资源的合理配置发挥着重大的作用,同时也是一个国家进行国际活动（贸易与投资）时最重要的综合价格指标。其中，对外贸易是一国国际经济中十分重要的组成部分，有许多国家通过汇率的变动来调整对外贸易收支。尤其是中国，作为全世界最主要的对外贸易国家，在逐步与世界经济进行融合接轨时，汇率的升值会对中国的外贸将带来巨大而深远的影响。

从改革开放以来,我国经济逐渐走向世界，我国的汇率制度也顺应发展趋势大致经历了三个阶段的改革：一是将双重汇率制度调整回单一汇率制度(1994年以前)。在这一阶段由于人民币不断贬值,我国长期以来的贸易逆差的局面得到转变。同时，随着我国的对外贸易结构开始由资源密集型向劳动密集型转变，再加上人民币贬值的优势，我国出口贸易开始显现强大的竞争优势。二是实行“以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度”（1994年-2005年7月），在这个十年中，我国的进出口贸易尤其是出口贸易得到飞速地发展，我国在对外贸易中出现贸易顺差且顺差不断扩大，外汇储备规模不断扩大。三是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再盯住单一美元，而是形成更富弹性的人民币汇率机制（2005年7月至今）。这一阶段，恰巧我国经济突飞猛进，我国GDP年均增长率达9%以上，这极大地促进了我国对外贸易的发展。据统计，2011年我国外贸进出口总值为36418.65亿美元，位居世界第二位，贸易顺差为1548.98亿美元，与此同时,到2011年末我国的外汇储备总额达到31811.48亿美元，连续六年成为全球外汇储备最高的国家。一方面，国内过快的经济增长以及大量的贸易顺差和外汇储备加大了人民币升值的压力；另一方面，由于近年来世界经济的低迷，以美国为首的西方发达国家为了拯救本国经济，强烈要求人民币进行较大幅度的升值,以刺激本国商品的出口,同时可以转嫁债务风险。在如此的国内外双重压力下，人民币呈现了显著的升值趋势。人民币对美元的汇率（年平均价）从2005年（汇率制度调整前）的8.2765下降到2011年的6.4588，人民币已经累计升值21.96%。虽然，人民币已经出现如此巨大的升值，但由于我国经济相对于国外经济强劲的增长势态，我国依然面临着较大的升值压力，人民币升值预期依然巨大。

传统的对外贸易理论认为：“一国货币升值，该国商品的出口价格会提高，出口减少，而进口商品的价格会下降，从而进口增加，最终导致贸易收支的恶化；反之，一国货币贬值，该国商品的出口价格会下降，出口会增加，而进口商品的价格会上升，从而进口减少，最终导致贸易收支得到改善”。但是我国的实际情况却与该传统贸易理论不相符：近几年在国内外压力之下，人民币出现逐步的升值，但我国的进出口依然是快速增长，尤其是相对于国外低迷的经济局势，我国的对外贸易并没有过多地受到人民币升值的影响。也因此，国内学者间也出现了对于人民币升值影响的大讨论。有的学者认为人民币升值会影响国民经济增长和就业，而且还不能解决中国的贸易顺差问题。也有一些学者则认为正是由于97年来人民币长期盯住美元造成币值低估，才使得我国贸易条件恶化，从而导致资源配置失当，贸易摩擦加剧，这不利于我国对外经济贸易提高效益和实现可持续发展，因此认为人民币升值是对人民币的正确评估并利于我国对外贸易发展。

在当前全球经济增长乏力的背景下，究竟在人民币的升值大趋势下，我国对外贸易会受到怎样的影响？我国大量的贸易顺差是不是通过人民币的升值就能得到下降调整？本文基于以上的背景与意义，讨论人民币升值对我国对外贸易的影响，该研究的内容既有理论价值也有重大的现实意义。

二、人民币升值的原因分析

（一）内部发展

1、强势的经济增长成为货币升值的经济基础

自改革开放以来，中国经济高速发展取得了举世瞩目的成绩。中国自加入WTO的十年来，年均GDP增长率一直保持在 9%以上，即使在金融危机时期，也超额完成了保八的目标。同时对外贸易增长速度则保持在20%以上。这两项增长率远远领先于美国等西方大国家。不断增长的经济实力与不断累积的经济总量导致人民币在国际市场上呈现货币强势，成为了人民币升值的经济基础。此外，由于我国稳定的经济增长，吸引大量外汇源源不断地涌入国内，外汇市场人民币供小于求，也导致人民币升值。

2、巨额外汇储备的推动作用

常年巨额的贸易顺差带来了大量外汇的涌入，使得我国外汇储备逐年增长。而外汇储备的大量增加正是人民币升值的必要条件。外汇储备在我国的不断累积意味着国际市场对人民币需求的不断增加，这给人民币带来了较大的升值压力。

（二）外部压力

当前，人民币汇率问题已经不仅仅是单纯的经济问题, 更是复杂的国际政治问题。许多国家附和美国频频呼吁人民币升值，他们的目的不尽相同,有的是为了转嫁债务，有的只是单纯地出于嫉妒,有的则是为了转移国内对当局的指责。他们认为人民币汇率过低，由此导致中国在经常性贸易中出现的巨额顺差；他们指责中国过于廉价的商品大量出口会造成世界通货紧缩,进一步影响当前已经低迷的经济形势；他们认为中国应使人民币升值,在世界经济中担负相应责任。

中国在对外贸易中长年以来的出超地位以及源源不断增长的国际收支顺差，已经给老牌的经济强国，如美国、日本、欧盟等国造成了巨大的压力。为了打压中国，抑制中国的快速崛起，以美国为首的发达国家对人民币的价值低估表达了强烈的不满，他们强烈要求人民币升值来实现对中国经济的“敲诈”。

人民币升值论最早由日本于2001年提出的，日本政府把日本经济的不景气归咎于中国人民币汇率的低估上。虽然当时日本的观点得到了少数东南亚国家的响应，但没有形成什么气候。随着美国放弃“强势美元”政策，美元开始对世界主要货币贬值，由于人民币是盯紧美元的，因此也连带出人民币对世界主要货币的贬值。再加上我国经济的强势，各国出于对本国市场的考虑，纷纷把焦点集中到了人民币汇率问题上。从2002年开始,以美国和日本为首的西方国家不断对人民币汇率施加了很大的升值压力。在2005年7月21日我国做出了人民币汇率改革，其后人民币对美元汇率一路升值。但2008年爆发的金融危机，西方发达国家进一步加大了对人民币升值的要求。美国企图利用“美国式剥削”的手段，通过对外贸易转嫁经济衰退和通货膨胀。日本则试图利用人民币升值来打压中国经济增长态势，确保日元在亚洲区的未来主导地位。

三、人民币汇率变动对我国对外贸易的影响渠道分析

（一）价格方式

根据需求理论，在其他因素保持不变的情况下，商品的需求与价格之间呈反比例关系，需求随着价格的上升而下降，在国际贸易中也是如此，而汇率就是国际市场上商品国内外价格之间的桥梁，因此汇率对对外贸易的影响首先是影响商品国际市场价格开始的。由于我国的出口商品多为劳动密集型产品，因此商品的进出口需求弹性满足马歇尔-勒纳条件，国外市场对我国出口商品的需求是富有弹性的，人民币的升值导致我国出口商品的外币价格上升，导致需求明显下降，我国出口量下降，而进口商品由于价格的下降而受到国内人民的购买。这就是汇率变动影响对外贸易的最基本的途径。

（二）价格水平方式

随着经济全球化的深入，国际之间货币的替代性加强，而一国的货币供应是

由外汇储备与国内信贷构成的。当一国的国际收支出现长期大量的贸易顺差，因

而形成大量的外汇储备时，国内市场将会出现下面两种情况:第一种情况是，商品从国内市场被大量输出到国外市场；而另一方面，为了维护汇率基本稳定，中

央银行要收购出口所得外汇，增加货币投放量。这样就会造成流通中货币过多。另外，当国外资本大量流入而引发国际收支顺差过大时，同时也需要增发大量本

国货币,用来收购外汇，这样就会导致国内货币供应量过多,中央银行就必须采取有效的冲销措施来控制国内货币的信贷规模，但由于央行有限的操作工具,操作能力不强，由于外资流入引起的外汇储备的增加，必须伴以人民币外汇兑换的相应增加，进而引发通货膨胀。

一国货币的升值或者贬值还会在一定程度上影响该国国内的价格水平。首先，本币升值后使国内出口商品的价格上升，使得出口贸易变成不利，出口贸易部门将进行产量调整，从而使得出口贸易部门中过多的劳动力和资源流向其他部门。这些劳动力与资源只会要求相对于原先较低水平的边际报酬，最终导致全民收入水平的下降，引起价格水平下降。其次，本币升值使得进口商品的价格变得廉价，使得该国国内的物品平均价格下降或降低了国内商品的生产成本（利用国外的原料），进而降低了商品的价格水平。

一旦国内价格水平出现下降，将从两个方面影响对外贸易：一方面在名义货币量保持不变的情况下，价格水平的下降将会使得实际货币价值上升，为了达到原有的水平，公众会增加投资与消费。另一方面，当国内价格水平的下降幅度超过了本国货币的升值程度，在国外价格水平保持不变的前提下，则货币升值反而导致实际汇率的下降，进一步加大了货币升值的力度。

（三）收入方式

人民币的升值将会使得我国商品在国际市场上不再具有竞争优势，出口量的下降，再通过乘数效应，会导致我国国内国民收入的下降。随着国内居民收入水平的下降引起经济水平下降，居民对国外商品的需求也会下降。若一国货币升值所带来出口额的减少大于因国民收入减少所带来的进口额的减少，那么货币升值会减少贸易顺差；反之若国民收入的坚守带来进口商品需求的减少较多，则一国货币的升值并不能起到减少贸易顺差的作用。

四、人民币升值对我国对外贸易的影响

2005 年人民币汇率形成机制改革启动以来，人民币不断升值，如图4.1所示: 人民币对美元汇率从2005年7月的8.176升值到2011年的6.458元人民币。在2008 年上半年以前，人民币对美元的汇率升值步伐不断加快，而2008下半年至今，由于全球金融危机的影响，人民币汇率升值的速度逐渐放缓，人民币对美元汇率趋于平稳增长。

在这几年内，我国贸易状况也发生了一系列变化。如表4.1所示，在汇改之后的前三年里，尽管人民币汇率一直保持较快的升值趋势，但我国仍保持了贸易顺差快速增长的态势，即使在2008年美国次贷危机下，我国仍实现了2954亿美元的贸易顺差。但在2009年之后，由于美国次贷危机演变成的全球金融危机导致外围经济体的低迷，出口需求大幅度下降，相比较，我国则依然保持着较高的GDP增长速度，居民对进口商品的需求呈增加的趋势，此消彼长，使得我国贸易顺差出现下降。

（一）人民币升值对我国对外贸易的积极影响

从长远来看，人民币小幅升值有助于促进我国的经济结构调整，有助于我国经济增长方式的转变。

1. 有利于改善贸易条件调整产业结构，提高企业竞争力

一方面，人民币适度升值会迫使劳动密集型出口企业向技术密集型企业转变，通过增加出口产品中的附加值来实现以量盈利向以质盈利的转变。另一方面，多年的贸易顺差，使我国的贸易条件一度处于恶化的情况，人民币适度升值有利于减少贸易顺差，改善和各主要贸易国的贸易关系，减少各贸易过对我国产品的反倾销措施，给我国出口企业提供一个健康的贸易平台，促进我国经济和贸易的和谐发展。同时，随着企业生产效率的提高，出口产品的质量得到提升，有助于我国出口企业的产品向高端延伸，提高国际竞争力，增加国民福利。

2. 有利于改善粗放型经济增长方式，优化产业配置，提高对外贸易的经济效益

当前, 我国的对外贸易模式中加工贸易比重大、产业链短, 支柱产业涉及面小，虽然有巨大的出口额却没能够带来多大的经济效益，这样的一种粗放型的增长方式已经不能复合当代经济发展的要求。我国应该大力发展以满足国内市场需求为主的重化工业和高新技术产业。人民币的升值增加了这些企业的进口能力，企业可以充分利用国外的资源和能源，创造以拉动内需为主的经济可持续发展，这对于重化工业和高新技术产业的发展具有至关重要的意义。

3. 有利于实现人民币的国际化

一国货币的升贬与其综合国力的兴衰有着密切关联。在人民币长期升值的趋势中，全世界对人民币和中国经济的信心与信任将与日俱增，越来越多的国家愿意并乐意接受人民币作为国际结算货币。当前人民币已经在周边的大多数国家流通，随着人民币坚挺信号的加强，人民币的流通范围必将进一步扩大并最终实现国际化，成为国际通货之一。从这个方面来看，人民币得适度升值既是中国经济综合实力强、经济形势好的信号,也是中国经济国际化、全球化必不可少的条件。有利于增强国内外投资者的信心与投资意愿，有利于降低中国对外再融资的成本和难度。

4.有利于改善人民生活，增加百姓的财富效应

1994年因人民币大幅贬值导致我国进口产品价格昂贵，造成企业无论怎样努力扩大生产和出口,人民也不得不忍受因进口商品价格提高所带来的通货膨胀。然而当人民币恰当地升值后，在中国强大的经常项目账户平衡作用之下将实现中国家庭平均相对收入的增加。同时，由于国外产品的相对价格将有所下降,国人的购买能力会得到相应的提高,有利于增加中国对国外高质量消费品的进口，尤其可以提高国人出国留学或旅游的机会,从而帮助我国国人进一步提高现有的生活水平。

（二）人民币升值对我国对外贸易的消极影响

本小结将从宏观层面、微观层面两个角度分析人民币升值对我国对外贸易会有如下消极影响：

1、宏观层面

(1)外债规模进一步扩大

人民币的持续升值坚定了投资者关于人民币升值预期，会吸引外国资本大量进入我国资本市场，增大了我国的外债规模，同时也大量的转接了外国的“货币税”。

(2)过猛的人民币升值会抑制出口，扩大进口，影响国民经济平稳健康发展

一方面人民币升值会使我国出口商品的价格上扬，从而削弱我国出口商品的国际竞争力；而另一方面由于本国商品价格上升，国内人们也会增加对外国进口商品的消费以替代本国商品，这会对我国这样一个以劳动密集型商品为主的出口市场造成极大伤害。一旦出现人民币升值过快和幅度过大，劳动密集型企业为了维持一定利润必将提高产品价格，这不仅会削弱其国际竞争力，还会对出口的增长带来毁灭性的影响。

(3)影响国内金融市场的稳定

当前，我国金融市场发展相对落后，人民币持续升值，导致升值预期明显，大量的国际热钱通过各种渠道流入资本市场和房地产市场竞相逐利。这种高风险地投资不仅容易造成通货膨胀，还很容易造成国内金融市场的动荡，对我国经济持续健康的发展带来不利影响。此外，人民币的大幅升值还可能导致我国银行储蓄走势的不确定性，若大量的银行储蓄兑成外汇后将触发人民币汇率危机，不利于金融市场的稳定。

(4)增加就业压力

目前,中国有效劳动力数量和质量都在快速增长,但经济增长的速度并不足以抵消这种就业压力。如果人民币升值导致经济增长趋于缓慢,劳动力市场供给过剩的现象将进一步加剧，这不仅不利于缓解我国的就业压力，还会导致工资的停滞不前，影响国民的收入与福利。另外,人民币汇率上升还会导致中国非贸易品(包含劳动、土地等生产要素)价格的上升,减弱了国内需求,给就业市场带来严重的负面影响。

(5)央行货币政策的无效化

当面临人民币升值压力，为了维持人民币汇率的基本稳定，央行不得不在外汇市场上投放大量基础货币以购买外汇，而在市场中投放过多的基础货币显然与当前央行不断提高存款准备金和存贷款利率以控制通货膨胀的政策目标相反，可以说在一定程度上致使央行货币政策无效化。

(6)不利于吸引外商投资，尤其是外商直接投资

人民币的升值意味着外商在中国的投资成本（人民币计价）如投资建厂、购置设备、在华劳动力的成本在上升。这很可能促使外资转向中国的资本市场，从而影响我国进出口企业的资金流入，对我国进出口贸易产生一定的负面影响。另外在华外商投资企业的各类出口产品和服务也会由于人民币币值的上升而使其产品的竞争力大打折扣，甚至会逼一些外商企业离开中国市场。

2、微观层面

(1)资产负债的价值重估

货币性项目是指企业持有的货币资金和将以固定或可确定的金额收取的资产或偿付的负债。当汇率发生变动时，企业以外币核算的上述资产或者负债将会发生相应的变动。具体而言，如果人民币汇率升高，那么企业原有的外币存款和以外币表示的资产都将发生贬值。这本身就是一种对企业现值的实质性影响。

(2)企业收益的下降

对于以出口为主营业务的公司而言，汇率的变动将直接影响到企业的销售量、销售收入和营运成本等经营要素。随着人民币的升值，导致企业的产品在本币价格不变的情况下，外币价格明显上升，从而可能导致企业被迫降低出口价格或通过减产以适应产品需求量的下降，对于一些大型企业而言，这也许只是利润上的减少，他们依然可以通过其他途径来弥补于增加收入，但是对于众多中小型出口企业而言，净利润的下降很可能导致企业的亏损甚至倒闭。当前，只有保持人民币币值的稳定，才能保证我们国内众多中小企业的生存，才能保证我国国内经济和对外贸易稳步健康的发展。

五、应对人民币汇率变动对我国对外贸易影响的对策建议

通过第四部分对人民币汇率升值的利弊分析发现，虽然从长期来看人民币升值对中国经济的发展有推动的作用，但我国依然是一个发展中国家，是一个人均低收入国家。在当前复杂又严峻的经济政治形势下，我国政府应加大对汇率制度的改革，充分发挥人民币汇率对国民经济的调节和经济杠杆作用，促进我国对外贸易结构的调整和优化，进而全面推动国民经济快速健康地发展。

（一）逐步实现小幅升值

人民币的稳定地小幅升值无论是对进出口企业还是对国内经济都是有积极的作用的，然而大幅激进的升值则会给国民经济带来毁灭性的打击。因此，为了最大限度控制人民币升值的负面影响，必须要避免过快升值，实现稳步小幅升值。只要小幅度升值不导致出现异常严重的事态，就应该继续坚持下去。但持续的小幅度升值无疑会给人们形成人民币升值的预期，易于诱发投机性资本的大规模流入。因此，在政策性诱导人民币小幅度升值的同时必须采取防止投机性资本大量流入的措施。

（二）完善人民币汇率形成机制，不断改进管理浮动汇率制度, 促进人民币汇率制度改革

当前，我国在汇率市场上实行的是有管理的的浮动汇率制，虽然与发达国家普遍实行的完全交由市场机制的浮动汇率制相比，有管理的浮动汇率制是落后的非市场化的,它并不符合长远的市场经济发展要求，必须不断地完善人民币汇率形成机制和不断改进管理浮动汇率制度，完善人民币汇率形成机制，不断改进管理浮动汇率制度,提高对外开放的水平。有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置。

（三）大力发展各种形式的对外贸易

我国要切实加快实施走出去战略，建立境外投资保险制度和风险预警机制，鼓励有能力的企业去国外投资，增加能源、资源导向型的对外投资。

企业不能只着眼于汇率，把它作为刺激出口的唯一手段，而是应该以不断提高出口企业和产品的国际竞争力为着力点，以贸易创新为出发点，要在贸易观念上进行创新,以效率促服务，极大地提高我国的出口能力，提升自身在对外贸易中的地位。

（四）调整我国进出口商品的贸易结构，转变贸易增长方式，促进产业升级

从目前我国的贸易商品结构可以看到，我国出口的高速增长主要依靠的是数量优势和价格优势，出口产品中技术和营销管理优势的分量较少，产品附加值相对较低。此外，正是由于我国出口商品的劳动密集性和低附加值性，使得其在国外市场的需求弹性较小并且还面临例如印度等许多新兴的发展中国家的激烈竞争。我国必须努力提高出口商品中工业制成品的比重，提高出口产品的供给弹性，提高出口商品的技术含量，减少高科技产品等对国外的依赖，通过在进出口两方面的努力来减轻人民币升值对我国贸易的不利影响。

（五）转变我国发展战略，由外向型向内需型转变

作为世界上人口最多的发展中国家，单纯的依靠出口导向的发展战略是非常危险的，过度的依赖国际市场，很容易受到国外市场的冲击，进而影响经济的持续发展。因此务必转变我国过于外向型的发展战略，由外向型向内需型转变，扩大内需的政策还可以内部消化由于人民币升值后导致国外市场对我国出口产品下降的需求，在改善我国的进出口贸易顺差的同时避免国内企业出现经济损失。

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