我国中小企业融资困境及其对策探讨

摘要:本文在阐述我国中小企业融资现状的基础上，从企业本身﹑金融机制和政府三个层面深入分析了当前我国中小企业融资难的原因，并提出了相应的治理对策，如企业要加快发展，切实提高盈利能力，增强自身信用观念，努力拓展融资渠道和方式；金融机构要解放思想积极创新，逐步消除对中小企业的金融抑制，建立多层次的信用担保制度；政府要完善政策法律法规，加大对企业制度支持和金融扶持力度等。

关键词 中小企业，融资困境，解决对策

一、我国中小企业融资现状

随着改革开放的深入和市场经济的发展，我国的中小企业在国民经济运行中发挥着越来越重要的作用，它已经成为促进经济发展不可替代的重要力量，为我国国民经济的持续健康发展，为缓解就业压力、保持社会稳定，为促进社会化专业分工做出了不可磨灭的贡献。

然而，由于受近几年金融危机的影响，中小企业出口受阻、销售困难，发展之路举步维艰。国家为了抵御通胀，采取货币紧缩政策。央行多次加息并上调银行存款准备金率，加剧了银行间的资金紧张局面，而中小企业融资难更是“雪上加霜”。当前我国中小企业普遍存在着融资困难的现状，具体表现在以下三个方面：

（一）融资途径不畅通

中小企业融资途径主要分为直接融资和间接融资。从直接融资来看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差。二是折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需要。三是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从间接融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种渠道，但由于中小企业市场风险大、企业倒闭率高、财务制度不健全、资信状况堪忧、缺乏足额的财产抵押等原因使得银行存在着惜贷现象。可见，我国中小企业的外源融资渠道并不畅通。

（二）融资结构不合理

融资结构是指企业取得资金的来源、组合及相互关系。中小企业由于资产规模小、实力弱、管理落后，导致了企业的盲目融资。主要表现在：（1）我国的中小企业发展主要依靠自身积累，单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做大做强。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，（2）在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主；（3）在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款。

（三）融资成本较高

企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。银行等金融机构在借贷时，考虑最多的是贷款资金的安全与效益。因此，与大中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷，这些都增加了融资的成本，使中小企业在市场竞争中处于不利地位。

二、我国中小企业融资难的原因分析

我国中小企业融资难的原因是多方面、多层次的，绝不是单独哪个方面的问题，而是由企业自身融资能力有限、金融体制不完善、政府制度供给及金融扶持不足等微观和宏观因素共同造成的。下面本文将从企业本身、金融机构、政府部门三个层面探析我国中小企业融资难的原因。

（一）中小企业自身“先天不足”是融资难的根本

由于受中小企业本身存在的资信等级低、缺乏抵押资产、融资成本高等因素影响，中小企业难以得到银行资金的支持。翁振荣对浙江嘉兴市企业进行调查，得出中小企业发展中最为突出的问题是融资渠道狭窄、资金短缺。除了企业贷款过程中道德风险严重外，中小企业自身盈利水平以及自身素质也增加了融资的难度。中小企业自身的许多问题也制约了银行贷款，中小企业产业结构不合理、低水平重复建设、企业内部管理不规范、缺少透明度和必要的监督，严重损害了中小企业取得金融支持的信誉和形象，道德风险问题严重，企业自有资金不足，过多依赖向银行借款解决资金短缺问题，企业抵押担保能力不强【1】。以上观点，足以说明我国中小企业自身存在弊端。具体表现在：

1、中小企业大多属于传统产业和劳动密集型产业，产品附加值低，企业风险大

由于经营者的素质、经历等原因，许多中小企业产业结构不合理，大部分中小企业都属于传统产业和劳动密集型产业，这些行业的产品附加值低，成本相对较高，盈利水平低，抗风险能力弱，企业技术装备落后，创新能力不强，员工素质普遍低下，自有资金严重不足，负债率偏高。因此，新陈代谢快，稳定性差是我国中小企业的一大特点，这就造成了银行贷款在行业选择上将中小企业列入不支持或限制之列。

2、企业内部治理结构上存在较大问题

股权结构单一、家族化管理、独裁型机制、经营策略和经营手段上的短期行为是其集中的表现。在企业发展初期，这些弊病很难显现出来,随着企业的快速发展、规模的不断扩大，其劣根性就逐渐暴露出来，这是银行机构对中小企业进行融资不得不考虑的问题。

3、企业管理混乱，财务不规范

许多中小企业内部管理不规范，经营随意性大，各类规章制度缺失严重，或有章不循；企业财务制度不健全，建账不规范或不依法建账，会计核算常违规操作，有些小企业根本不设账，以票代账，或者虽然设账，但账目混乱，给企业的融资带来困难【2】。

4、信用不佳

目前，信用缺失、企业整体信誉不佳已成为我国中小企业融资困难的主要原因之一【3】。我国长期以来实行计划经济，对资金时间价值的认识不充分，一些中小企业信用意识淡薄，在使用银行等金融机构的资金时，缺少还本付息的责任感和使命感，还款意识落后于银行体系及风险管理的需求。在财务方面人为操纵利润现象较多，财务信息严重失真，企业经营信息透明度差，甚至出于自身短期利益的考虑，造假账、出假报表、偷税漏税，使企业信誉受损，整体形象不佳。

5、企业缺乏信用担保

我国中小企业信用担保机构是政府部门为扶持中小企业健康发展而成立的，带有政策引导性质的、非金融性的融资服务机构，实行政府扶持与市场化操作相结合的原则，体现了国家对中小企业信用担保事业的支持，也符合我国中小企业发展的实际。但是，过高的收费和信贷抵押折扣率，使中小企业无法获取足够的信贷资金；银行与担保机构合作缺乏信任；信用管理制度缺位，信息不对称；风险管理制度建设有待法制化等等问题，制约着中小企业的发展和担保机构的正常运行与发展【4】。

（二）我国金融市场的不完善成为融资难的关键

1、银行与企业之间信息不对称

现阶段银行业的垄断结构和经济中的摩擦因素过多、信息不对称问题严重，这是导致我国中小企业融资难的根本原因，而缓和信息不对称程度、增加贷款抵押、降低交易成本，都将使中小企业得到的信贷增加【3】。当下许多中小企业为实现融资目的，往往会想尽一切办法，甚至不惜弄虚作假。这不仅会产生有损银行与投资者利益的道德风险，亦会进一步损毁企业自身的社会公信度。民营企业的信贷融资困境，其本质是由于信息不对称、信用担保机制缺乏等导致的信贷市场上局部的“市场失效”【5】。

2、大型金融机构不适于中小企业融资

由于不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的，所以大型金融机构天生不适合为中小企业服务，他们更愿意将钱贷给有能力的大公司，这就不可避免地造成了我国中小企业的融资困难【7】。由于金融体系不完善，缺乏市场化的利率调剂机制，从而损害银行对中小企业的贷款积极性。

3、对利润最大化的追求和风险管理的要求，使银行在贷款投放上趋大避小

由于中小企业的贷款金额小，时效性强，比较频繁，但每笔贷款手续并不比大企业简化，相比之下，小企业贷款平均成本高、工作量大、贷款收益小；同时，由于中小企业效益低，稳定性差，风险较大，出于利润最大化和降低风险的双重追求，银行在贷款投放上趋大避小是必然的。

（三）政府扶持力度不够，缺乏支持中小企业发展的政策体系

1、缺乏完善的扶持中小企业发展的政策体系

在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予大型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。由于政府仍保留着计划经济的观念，国家扶持政策一直都在向大企业倾斜，使得尚未形成完整支持中小企业发展的金融政策体系，更缺少对中小企业融资的相应优惠政策。在发展直接融资、培植资本市场时也相应忽视了中小企业的需求，在中小企业立法、培育中小企业支持服务体系方面仍显不够。

2、市场体系和法制建设欠缺

我国在1999年4月成立中小企业促进法起草小组,直到2003年《中小企业促进法》才开始实施,但该法仅仅构建了支持中小企业的基本框架,缺乏配套的法律如《中小企业担保法》、《中小企业投资法》等,只以法律条文的形式为广大中小企业的发展、融资提供了保护和支持，在内容上相当原则，缺乏具体的优惠政策和措施，最终导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。因此扶持中小企业的法律法规体系还极不成熟。另外由于转轨时期其它各项配套法律法规的不健全,导致了市场维护制度不力的现象。

3、政府对中小企业宏观政策导向不够

长期以来的“抓大放小”的改革战略和政策取向，使得对中小企业发展的扶持力度不够。如对中小企业的发展道路缺乏政府导向；尚未建立起西方发达国家那样完善的金融机构。国内金融市场份额近70%的国有商业银行长期将目标定位于国有企业，在选择贷款对象时，很大程度上受企业所有制的影响，而非项目前景和企业效益【8】。垄断和单一的金融体制是造成中小企业融资难的根本原因【9】。

同时，我国缺乏统一的信用评估机制和监督机制，没有建立起以企业资信档案为基础的信用制度，对中小企业信用状况的调查困难，也导致这些企业融资困难【10】。

三、解决我国中小企业融资困境的对策建议

有效解决我国中小企业融资难，这需要中小企业、银行和政府三方共同努力。

（一）加强中小企业自身管理，增强其内在融资能力

1、规范企业公司治理结构

公司的运行绩效如何，在很大程度上取决于其治理结构的有效性。公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措，而且也影响公司的管理效率和内部凝聚力。在当今优胜劣汰激烈的市场竞争中，中小企业要勇于在市场夹缝和市场空白处捕捉商机，占领一定的市场地位。因此，公司治理结构是企业融资能力的必要条件，中小企业一定要规范公司治理结构，不断加强管理，充分利用先进的信息技术，紧紧围绕企业发展目标，打造多层次、全方位的管理模式，建立健全规范透明的企业制度，以争取更多的融资机会【11】。

2、强化企业财务管理

企业财务管理是企业管理中最重要的内容之一，而资金管理则是企业财务管理的核心内容，健全的企业财务管理制度是提高企业融资能力的重要前提。我国《小企业会计制度》的颁布和实施，在一定程度上为规范小企业的会计核算和财务管理提供了制度上的保障，各企业应严格遵守，加强财务控制和管理，建立健全真实规范的企业财务制度，讲求诚信、履行社会责任，树立良好企业形象。

3、强化信用观念

中小企业必须强化信用意识，树立诚信形象。从2006年7月份开始，中国人民银行已在北京、上海等17个省市开展中小企业信用信息体系建设试点工作，各中小企业应积极配合，认真、翔实填报自己的经营信息和资料，打造诚信形象，为今后融资创造条件。

4、改变融资观念，拓宽融资渠道

市场经济条件下，企业融资是多渠道的。当前，我国的中小企业还很不适应市场经济条件下融资发展的要求，一方面融资机制活，另一方面融资方式单一。中小企业应改变过去完全依赖银行融资的思维方式，改变那种等、靠、要的融资行为，通过典当、租赁、商业信用等多种方式进行融资。

（二）加快金融体制改革，提供全方位融资服务

1、加快我国金融体制改革步伐，建立中小企业融资体系，完善金融服务市场

加快地方商业银行、城市商业银行的组建和农村信用合作社的改造。通过金融法规明确其职能定位，使其成为主要为中小企业服务的商业性或合作性金融机构。加强对其的监管和指导，防范风险，让其发挥自身优势使其成为国有金融机构的有益补充，满足中小企业的融资要求。

2、成立、组建小型银行

尽快建立专为中小企业服务的小型商业银行，弥补大型商业银行的不足，向不能从一般金融机构取得足额贷款的中小企业提供融资。小企业型银行的建立，要依靠民间资本的参股，尤其要吸纳游离于金融体系外的民间资本，促使民间资本从“体外循环”转入“体内循环”。

3、加强现有商业银行对中小企业的金融服务

以政策、机制引导为主，国有银行应开设中小企业信贷部，拓展中小企业的存贷款业务，集中资金支持一批有发展潜力的中小企业；在内部激励机制方面，制定鼓励、适应中小企业融资业务发展的绩效考核办法，充分调动金融从业人员的积极性。2005年银监会发布的《银行开展小企业贷款指导意见》，在贷款发放方面作了改进，包括对银行业绩考核办法也作了修改，这是有积极作用的。

4、开展金融创新，丰富中小企业的融资方式

一是商业银行在改制和业务流程再造中，要研究针对中小企业的贷款业务流程和风险控制方法，用简便的程序、有效的风险防范措施和较低的业务成本，实现对中小企业的贷款支持。二是结合中小企业业务特点，大力发展保理、融资租赁等新兴金融产品业务，丰富中小企业的融资方式【12】。

（三）完善法律法规，拓宽融资途径

1、完善中小企业融资的法律体系

中小企业的发展，应加强政府的制度支持力度。主要是加强政府有关法律、法规及政策的“法力”力度。完善的中小企业法律体系是中小企业发展的基本保证，是中小企业金融机构的生存依据和操作指南。要加强中小企业经营和融资的法律法规建设，改善企业融资环境，为中小企业的发展提供基本的制度保障。政府应重塑社会信用体系，强化《合同法》﹑《破产法》等法规的执法力度，硬化企业还贷机制，严格保护并落实中小企业转制过程中的金融服务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除企业与银行之间的信用障碍，防范和化解金融风险。同时，政府在税收方面要给中小企业以适当支持，还要加大新《会计法》实施的检查力度，使企业会计信息的失真得到有效控制，从而保障贷款人的利益，实现社会信用的良好循环。

2、加快建立和完善中小企业贷款担保体系

中小企业信用度低下是造成中小企业融资难的深层次原因，建立起一个适合我国中小企业的贷款担保体系可以有效应对中小企业融资过程中因信息不对称引发的逆向选择和道德风险问题，从而为中小企业扩展各方面融资渠道提供强有力的信用支持。选择合适的贷款担保方式，积极运用保证、抵押、质押等担保方式，或运用企业互保、联保、贷款保险等形式，优化担保结构，多渠道解决中小企业贷款担保问题。

3、加快金融领域改革，实现多元化的服务

要加快金融领域的改革步伐，继续鼓励银行加大信贷支持，支持地方金融服务创新，大力发展以民营银行为主体的中小金融机构，实行多元化金融服务；努力拓宽直接融资渠道，积极鼓励民间资本组建民营银行，鼓励民间资本参股中小型国有银行等，形成一个完整的银行体系；开拓融资性保险服务，加强融资服务平台建设；支持融资性担保机构与银行业务合作，加强信用担保体系建设，促进产权交易流转，建立贷款风险救助机制等，改善中小企业融资环境，保障其后续发展。扩大政府对中小企业的金融扶持。发挥中央银行的“窗口指导”作用，疏通货币政策传导机制，鼓励建立更多的专门为中小企业融资服务的地方商业银行【13】。

4、拓展和完善储蓄转化为投资机制，大力发展直接融资市场

2011年12月1日，郭树清首谈股市就提到要完善储蓄转为投资机制。我国是世界上储蓄率最高的国家之一，每年形成的净储蓄的绝对额也名列前茅，但是国内不少产业和地区资金短缺，“三农”和中小企业尤为突出。大力发展资本市场，有助于推进投资主体的多元化和融资方式的多样化，有助于引导民间资本进入代表未来发展方向的领域。例如，发展股本融资和产业基金可以强化对经济主体的约束机制，也有利于减轻政府财政负担，为完善机构和富裕居民开辟新的投资渠道。又如，债券融资也存在着非常广阔的发展前景。从国际比较来看，我国企业融资结构的差距很大。因此，应集中拓展和完善储蓄转化为投资的机制，大力发展直接融资市场，逐步改善融资结构，运用好资本市场分散风险的功能，可以显著增强我国金融体系抵御风险的能力。积极发展多样化的投融资工具。逐步建立以市场为主导的品种创新机制，不断丰富市场投融资产品体系，更好地服务于中小企业和创新创业活动。

参考文献

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[11]工业和信息化部《“十二五”中小企业成长规划》2011年09月23日